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[종목현미경]경동가스_업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아

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평민

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조회 536 2015/07/06 13:42

게시글 내용

- 업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아
- 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.81%
- 증권사 목표주가 220,000원, 현재주가 대비 94% 추가 상승여력
- 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적)
- 상장주식수 대비 거래량은 0.08%로 적정수준
- 거래비중 기관 29.59%, 외국인 20.43%
- 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통
- 주요 매물구간인 120,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아

6일 오후 1시35분 현재 전일대비 3% 하락하면서 113,000원을 기록하고 있는 경동가스는 지난 1개월간 4.64% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 경동가스의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 경동가스의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 전기가스업업종의 위험대비수익률 1.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 경동가스가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.
  위험 수익율 위험대비 수익율
순위 % 순위 % 순위
삼천리 1위 1.9% 5위 -11.4% 5위 -6.0
경동가스 2위 1.7% 4위 -4.6% 3위 -2.7
예스코 3위 1.1% 1위 1.2% 1위 1.0
경남에너지 4위 1.1% 3위 -3.4% 4위 -3.0
부산가스 5위 1.1% 2위 1.0% 2위 0.8
코스피 - 0.7% - -0.1% - -0.1
전기가스업 - 1.4% - 1.6% - 1.1

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.81%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 전기가스업업종은 0.81% 하락하고 있다.
삼천리
128,000원 ▼4500(-3.40%) 예스코
37,950원 ▲50(+0.13%)
부산가스
37,300원 0 (0.00%) 경남에너지
7,100원 ▼60(-0.84%)

증권사 목표주가 220,000원, 현재주가 대비 94% 추가 상승여력


최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 경동가스의 평균 목표주가는 220,000원이다. 현재 주가는 113,000원으로 107,000원(94%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 김지영 에널리스트가 " 안정에서 성장으로!, 2015년 기준 동사의 PER은 9.6배 수준이며, PBR은 0.7배 수준이다. 안정적인 도시가스 수익 및 풍부한 현금흐름, 그리고 향후 종속법인의 물류/발전 성장을 감안한다면 매력적인 Valuation 구간으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 메리츠증권의 김승철, 남은영 에널리스트가 " 물류, 발전 자회사의 성장으로 Re-rating!, 14년과 15년 상반기까지 예상 가스판매량이 적정 투자보수액 달성을 위한 판매량에 미달할 것으로 예상되어 7월 공급비용 인상을 통해 15년 하반기부터 단위당 판매 마진이 늘어 이익이 늘어날 전망이다. 많이 팔게 되면 그 다음해 7월 공급비용 인하로, 적게 팔리면 공급비용 인상으로 보전받는 구조이므로 최근의 판매량 감소를 우려할 필요 없다는 뜻..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 220,000원을 제시했다.

5월18일에 경동가스 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
1/4분기 5,440.6억 65.6억 69.3억
직전분기 대비 3.9% 감소 21.0% 감소 16.6% 감소
전년동기 대비 7.6% 감소 35.4% 감소 32.5% 감소

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 1.68%로 업종평균 수준.PER은 7.85로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.68로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 경동가스는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.
경동가스 삼천리 경남에너지 부산가스 예스코
ROE 8.6 1.3 10.2 7.5 2.0
PER 7.9 31.7 10.4 11.8 17.6
PBR 0.7 0.4 1.1 0.9 0.4
기준년월 2014년12월 2014년12월 2014년12월 2014년12월 2014년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적)
기관이 7일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 11일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 19,868주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 11,818주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 8,050주를 순매도했다.

상장주식수 대비 거래량은 0.08%로 적정수준
최근 한달간 경동가스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.08%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.4%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 29.59%, 외국인 20.43%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.59%를 보였으며 외국인은 20.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 47.41%로 가장 높았고, 기관이 30.89%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.69%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수 투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.
    침체 약세 보통 강세 과열 
   주가
   거래량
   투자심리

주요 매물구간인 120,000원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 120,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 120,000원대는 전체 거래의 18.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 105,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 120,000원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 120,000원대의 저항가능성과 105,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]


* 대표이사변경, 송재호, 나윤호 신규선임 (2015년 03월 20일)

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