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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 음식료품업종 -2.59% - 증권사 목표주가 10,000원, 현재주가 대비 93% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량 높은 수준, 주가등락도 심해 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 4,680원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 21일 오전 9시20분 현재 전일대비 4.43% 하락하면서 5,180원을 기록하고 있는 서울식품은 지난 1개월간 13.95% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 4.7%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서울식품의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만, 그 만큼 변동성도 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서울식품의 위험을 고려한 수익률은 -2.9를 기록했는데, 변동성이 가장 컸음에도 불구하고 주가는 가장 선방하면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 음식료품업종의 위험대비수익률인 -4.9보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서울식품이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
서울식품	1위	4.7%	2위	-14.0%	1위	-2.9
한성기업	2위	4.1%	5위	-30.0%	5위	-7.3
MH에탄올	3위	4.0%	3위	-20.8%	3위	-5.1
고려산업	4위	3.0%	4위	-21.9%	4위	-7.2
우성사료	5위	2.5%	1위	-12.0%	2위	-4.8
코스피	-	0.6%	-	-8.9%	-	-14.8
음식료품	-	1.9%	-	-9.4%	-	-4.9

관련종목들도 일제히 하락, 음식료품업종 -2.59%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 음식료품업종은 2.59% 하락하고 있다.

우성사료	2,960원 ▼140(-4.52%)	한성기업	7,140원 ▼230(-3.12%)
MH에탄올	11,450원 ▼50(-0.43%)	고려산업	2,050원 ▼140(-6.39%)

증권사 목표주가 10,000원, 현재주가 대비 93% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서울식품의 평균 목표주가는 10,000원이다. 현재 주가는 5,180원으로 4,820원(93%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 이정기, 안주원, 박진영, 김재윤 에널리스트가 " 국내 제빵시장 변화의 최대 수혜주!, ..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 10,000원을 제시했고, IBK증권의 우창희 에널리스트가 " 실적 성장 추세에 영토 확장까지, 냉동생지의 매출이 확대되면서 매년 실적 개선 추세가 이어지고 있다. 현재 냉동생지 중 크로와상류는 한국, 대만, 일본 코스트코(Costco)에 독점 공급되고 있으며, 향후 크로와상의 맛을 달리한 제품이 추가로 공급될 것으로 전망되어 냉동생지 매출액은 지속적으로 증가할 것으로 판단된다. 냉동생지는 코스트코 뿐만 아니라 국내 프렌차이즈 베이커리, 커피전문점, 개인제과점 등에도 공급하고 있고 공급업체수도 지속적으로 증가하고 있는 추세..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

8월18일에 서울식품 2/4분기(2015년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	115.2억	1.6억	0.6억
직전분기 대비	4.9% 증가	61.2% 감소	10.0% 증가
전년동기 대비	8.5% 증가	80.1% 감소	90.8% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.29%로 업종평균 수준. PER은 63.18로 업종평균 상회

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서울식품은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	서울식품	고려산업	MH에탄올	우성사료	한성기업
ROE	0.0	6.5	2.6	1.4	-17.2
PER	63.2	11.2	68.3	41.1	-
PBR	-	0.7	1.8	0.6	0.8
기준년월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 8월18일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 60,252주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 141,867주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 202,119주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량 높은 수준, 주가등락도 심해 최근 한달간 서울식품의 매매회전율을 분석한 결과 18일에 1번 꼴로 주식의 주인이 바뀐 것으로 나타났다. 회전율이 높은 경우 유동성이 좋다고 할 수 있으나 이런경우 주가변동이 심한 경우가 많아 주의가 요구된다. 동종목의 경우도 일평균 주가변동률이 11.99%로 장중 주가등락이 상담히 심하다는 것을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 94.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 4.37%를 보였으며 기관은 1.05%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 91.39%로 가장 높았고, 외국인이 8.3%로 그 뒤를 이었다. 기관은 0.3%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 4,680원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 4,680원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 4,680원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 3,830원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 4,680원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 4,680원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.