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액면분할 증가에 미소짓는 한국거래소 조회 : 1154
스톡king (211.211.***.217) 작성글 더보기
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등급 장군
2016/03/09 23:37
 

최근 전자공시시스템에 눈에 띄게 자주 게시되는 공시가 있습니다. 바로 ‘주식분할 결정’ 공시입니다. 주식분할은 기업이 주식의 액면가를 낮춰 유통 주식수를 늘리는 것으로 ‘액면분할’이라는 말로 더 많이 쓰이고 있습니다. 액면분할은 주식 시장 내 거래량이 적은 기업이 유통 주식수를 늘려 거래를 활성화하고, 주가 상승으로 기업 가치를 올리고자 하는 경우 시행하는 제도입니다.


올해 들어 지난 7일까지 액면분할 결정을 공시한 기업 수는 총 10개입니다. 3개 기업이 액면분할 공시를 냈던 지난해 같은 기간보다 3배 넘게 증가했습니다. 액면분할 건수는 지난해부터 본격적으로 늘기 시작했는데요, 지난해 액면분할 건수는 총 31건으로 2014년 대비 416.7%나 증가했습니다. 올해에는 지난해의 32.3%가 연초에 몰렸으니 이대로라면 올해 액면분할 건수가 지난해보다 더 늘어날 가능성이 크다고 증권 업계 전문가들은 전망합니다.


이 와중에 뜻밖의 호재를 누리고 있는 기관이 있는데요, 바로 투자자로부터 거래 수수료를 받는 한국거래소입니다. 현재 거래소는 거래 횟수마다 투자자에 거래 수수료(0.0027%)를 부과하고 있습니다. 주식의 거래량이 늘면 거래소의 거래 수수료도 늘어나는데, 액면분할을 시행하는 기업들이 늘어나자 자연스럽게 거래소의 수수료 수입도 두둑해지고 있는 것입니다.


지난해 유가증권시장과 코스닥시장의 일평균 거래량은 총 10억5500만주로 6억3200만주를 기록한 2014년보다 66.9% 증가했습니다. 거래대금은 지난해 8조5400억원으로 전년 대비 43% 늘었습니다.


지난해 시가총액 규모가 큰 기업이 액면분할을 시행한 사례로 주목받았던 아모레퍼시픽(090430)이 액면분할을 결정한 이후 거래량과 주가가 크게 오르자 거래소의 거래 수수료 수입도 대폭 증가한 것으로 추정됩니다. 기존에 주가가 높아 소액 투자자들이 주식을 사기가 어려웠던 기업이 액면분할을 통해 주가를 내리면 거래량이 늘고 주가도 오르기 때문에 납부되는 거래 수수료도 늘어납니다.


액면분할이 늘면 상장 수수료 수입도 자연스럽게 늘어납니다. 액면분할을 시행하기 위해서는 주식 시장에 변경상장을 해야 합니다. 거래소는 기업이 주식 시장에 상장할 때 경우에 따라 차등적으로 수수료를 징수합니다. 거래소의 상장 관련 법규에 따르면 변경상장 시 드는 수수료는 건당 30만원입니다.


주식 시장 내 유동성을 강화하기 위해 액면분할이 느는 추세지만 일각에서는 액면분할이 거래량을 늘리는 것 외에 별다른 효용은 없다는 지적이 나오고 있습니다. 액면분할을 시행하는 목적은 거래량을 늘려 궁극적으로 기업 가치를 높이는 것입니다. 여기서 기업가치는 거래량만 늘어난다고 해서 올라가는 것이 아닙니다. 유통 주식수를 늘려 더 많은 투자자에게 투자 기회를 주고, 이를 통해 주가가 오를 때 기업 가치도 높아질 수 있습니다.


하지만 액면분할을 시행했던 기업들의 사례를 봤을 때 거래량은 늘었지만 그 후 지속해서 주가가 오르지 않는 경우가 적지 않았습니다. 아모레퍼시픽은 액면분할 결정 후 주가가 올랐으나 액면분할을 시행한 후에는 주가가 떨어졌습니다. 이러한 대형주뿐만 아니라 지난해 상반기에 액면분할 한 백광소재(014580)와 한국특수형강(007280), 포스코켐텍(003670)등 일부 종목들도 액면분할 공시 후 소폭 상승했으나 상장 이후 다시 하락했습니다.


액면분할 결정 후 기업 가치가 오를 것이란 기대감에 주가가 반짝 오를 수는 있겠지만 액면분할이 기업 가치를 근본적으로 바꿀 수는 없어서 주가에 크게 영향을 주지 않는다는 것이 증시 전문가들의 주된 분석입니다.


조선비즈




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