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[맞장리포트_한섬] HOLD(하향) vs 매수(유지)..어느 쪽을 믿어? 조회 : 1406
 
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NH투자증권증권과 신한금융투자증권이 분석한 종목리포트를 보면 한섬에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. HOLD(하향)매수(유지)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.


NH투자증권증권은 "본업의 수익성 하락 커"라며 목표주가를 하향하며 투자의견을 HOLD(하향)로 하향했다. 반면 신한금융투자증권은 "우려 해소 확인"이라는 설명과 함께 목표주가를 높이며, 투자의견울 매수(유지)로 유지했다.


내용을 보면 NH투자증권증권은 한섬(020000)에 대해 "올해 SK네트웍스 패션부문의 실적을 매출 4,781억원, 영업이익 87억원, 영업이익률 2%로 예상하며, 영업이 정상화되는 내년에는 매출 5,718억원, 영업이익 150억원, 영업이익률 3%도 가능할 것"이라고 전망했지만, 신한금융투자증권은 "연간 매출액과 영업이익은 78.3%, 37.8% YoY 증가하겠다. SK(3월~12월 기준)의 매출액과 영업이익은 4,956억원, 133억원으로 추산된다. 우려했던 이슈가 긍정적 효과로 전환되고 있다. 업종 최선호주로 제시한다"라는 것을 강조했다

[과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아]

한섬에 대한 NH투자증권증권과 신한금융투자증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.

이런 가운데 NH투자증권증권은 기존의 투자의견을 매수(유지)에서 HOLD(하향)로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 신한금융투자증권은 매수(유지)를 유지했다.

※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다.

[추정실적과 투자의견의 변동 방향은 일치하지 않아]
한섬에 대한 2017 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 NH투자증권증권과 신한금융투자증권 모두 동종목의 EPS를 상향하고 있다.
NH투자증권증권은 한섬의 2017 연간 EPS 전망치를 기존의 2,557원에서 2,716원(6.22%)으로 높여잡았고, 신한금융투자증권도 2,979원에서 3,194원(7.22%)으로 올렸다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 상당한 영향을 받지만, 양사 모두 추정실적과 투자의견의 변동 방향이 일치하지 않기 때문에 어느 것 하나에도 의미있는 해석을 하기 어렵다.


[[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 큰 변동없어]
HMC투자증권, 한국투자증권을 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 34.42%를 나타내고 있는 가운데 목표주가와 투자의견 모두 뚜렷한 방향성이 없는 모습이다.

[전체 증권사 투자의견 변동현황]
일자 증권사 투자의견(변동) 목표주가(변동) 분석 의견
2017/05/11 신한금융투자 매수(유지) 40,000(▲2,000) 우려 해소 확인
2017/05/11 NH투자증권 ▼HOLD(하향) 36,000(▼4,000) 본업의 수익성 하락 커
2017/05/11 한국투자증권 매수(유지) 42,000 M&A는 우려보다 기대 요인, 본업의 경쟁력이 시험대
2017/05/11 하나금융투자 매수 40,000 M&A 실적 우려 완화, 본업 수익성 개선 제동
2017/05/11 HMC투자증권 매수 45,000(▲7,000) SKF 인수관련 리스크 해소




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