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[맞장리포트_LG전자] 매수(유지) vs 시장수익률(하향)..어느 쪽을 믿어? 조회 : 391
 
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미래에셋대우증권과 대신증권증권이 분석한 종목리포트를 보면 LG전자에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. 매수(유지)시장수익률(하향)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.


미래에셋대우증권은 "2Q 뜻밖의 부진. 2H 뜻밖의 개선"이라며 목표주가를 하향했지만 투자의견만은 매수(유지)로 유지한다고 밝혔다. 반면 대신증권증권은 "MC, 기대치 하회 및 부진!"이라는 분석과 함께 목표주가를 낮춰잡으며, 투자의견을 시장수익률(하향)로 하향했다.


내용을 보면 미래에셋대우증권은 LG전자(066570)에 대해 "결국 동사의 실적 개선의 핵심은 스마트폰 사업이다. 다행히 2H16 8,000억원 수준의 인력구조조정, 유통구조 합리화 작업 이후 비용 구조가 좋아진 상태이다. 손익분기점(BEP) 수준의 실적이 지속될 가능성이 크다. 문제는 판매 수량이다. 현재와 같은 수준에서는 마케팅비용을 감당하기 어렵기 때문이다. 현실적인 대안을 찾아야 한다"라고 전망했지만, 대신증권증권은 "2017년 하반기에 애플의 아이폰8, 삼성전자의 갤럭시노트8 출시에 대응 가능한 전략 모델(V30)의 한계로 MC의 매출 증가에 어려움 존재. 우리는 2018년 갤럭시S9(가칭)가 가격경쟁(원가경쟁을 바탕으로 공격적인 마케팅 진행 예상) 우위로 판매 증가에 주력할 것으로 예상한다"라는 것을 강조했다

[과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아]

LG전자에 대한 미래에셋대우증권과 대신증권증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.

이런 가운데 대신증권증권이 기존의 투자의견을 매수(유지)에서 시장수익률(하향)로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 미래에셋대우증권은 매수(유지)를 유지했다.

※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다.

[실적 전망 반영하는 시장수익률(하향)의견에 관심]
LG전자에 대한 2017 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 미래에셋대우증권이 EPS를 큰 폭으로 상향하고 있지만, 대신증권증권은 반대로 EPS를 하향하고 있다.
미래에셋대우증권은 LG전자의 2017 연간 EPS 전망치를 기존의 6,327원에서 11,023원(74.22%)으로 높여잡았지만, 대신증권증권은 9,224원에서 8,456원(-8.33%)의 손실로 수정했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 감소와 더불어 투자의견(시장수익률(하향))을 하향한 대신증권증권의 분석의견에 주의를 기울여봐야 하겠다.


[[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 높아져]
흥국증권, 미래에셋대우를 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 27.97%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 높아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성이 없는 모습이다.

[전체 증권사 투자의견 변동현황]
일자 증권사 투자의견(변동) 목표주가(변동) 분석 의견
2017/07/13 HMC투자증권 Marketperform 80,000 새로운 매수 시점을 기다리며
2017/07/12 흥국증권 매수(유지) 100,000 주가 과매도 국면, 지금이 살 때
2017/07/10 미래에셋대우 매수(유지) 95,000(▼1,000) 2Q 뜻밖의 부진. 2H 뜻밖의 개선
2017/07/10 대신증권 ▼시장수익률(하향) 80,000(▼15,000) MC, 기대치 하회 및 부진!
2017/07/10 한국투자증권 매수(유지) 96,000 휴대폰 실적 개선에는 다소 시간이 필요
2017/07/10 KB증권 매수(유지) 95,000(▼5,000) 2분기 잠정실적: 계절성 축소
2017/07/06 동부증권 매수(유지) 100,000 2Q17, 전년 대비 성장세 지속
2017/06/27 KTB투자증권 HOLD 86,000(▲21,000) 단기 어닝 모멘텀 부재
2017/06/27 NH투자증권 매수(유지) 100,000(▲10,000) 긍정적 요인에 무게를 둘 시기
2017/06/21 유진투자증권 매수(유지) 110,000(▲14,000) 가전과 TV로 이익 레벨 UP!
2017/06/08 키움증권 매수(유지) 100,000(▲15,000) 확연히 강해진 체력
2017/05/17 신한금융투자 매수(유지) 95,000(▲18,000) 2017년, 스마트폰 제외한 모든 사업부 (TV, 가전, 전장) 견조
2017/04/17 토러스투자증권 매수(상향) 100,000(▲10,000) 무엇을 기대했던 그 이상
2017/04/10 IBK투자증권 매수(유지) 93,000 조성진 효과 + 프리미엄 효과
2017/03/14 하이투자증권 매수(유지) 86,000(▲14,000) 새로운 세계를 경험하다




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