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[맞장리포트_LG디스플레이] HOLD vs 매수(유지)..어느 쪽을 믿어? 조회 : 440
 
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삼성증권증권과 KB증권증권이 분석한 종목리포트를 보면 LG디스플레이에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. HOLD매수(유지)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.


삼성증권증권은 "여전한 안개 속"이라며 목표주가를 하향하며 투자의견을 HOLD로 하향했다. 반면 KB증권증권은 "실적 불확실성 완화"라는 설명과 함께 기존의 목표주가와 투자의견 매수(유지)를 그대로 유지했다.


내용을 보면 삼성증권증권은 LG디스플레이(034220)에 대해 "대면적 OLED 업황 개선만 가지고 전사 수익성을 의미있게 돌려놓기는 어려울 것으로 보이고 회사측에서도 당초 9조원 규모의 Capex 계획을 세워놓고 있으나 강행하기에는 부담스러울 것. 그리고 기투자된 E6P1 램프업을 예정대로 강행한다고 해도 초기 수율 부담으로 감가상각 부담이 더해지는 터라 하반기 손익의 눈높이도 낮추는게 불가피하다"라고 전망했지만, KB증권증권은 "올 하반기부터 OLED TV로의 사업구조 전환이 본격화되어 지금은 1분기 영업적자에 따른 우려보다는 향후 실적개선과 OLED TV 이익 가치 반영에 따른 주가의 상승여력에 초점을 둘 시점"이라는 것을 강조했다

[과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아]

LG디스플레이에 대한 삼성증권증권과 KB증권증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.

이런 가운데 삼성증권증권은 기존의 투자의견을 매수에서 HOLD로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, KB증권증권은 매수(유지)를 유지했다.

※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다.

[실적 전망 반영하는 HOLD의견에 관심]
LG디스플레이에 대한 2018 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 삼성증권증권과 KB증권증권 모두 동종목의 EPS를 하향하고 있다.
삼성증권증권은 LG디스플레이의 2018 연간 EPS 전망치를 기존의 499원에서 294원(-41.08%)으로 내려잡았고, KB증권증권도 2,031원에서 1,903원(-6.3%)으로 수정했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 감소와 더불어 투자의견(HOLD)을 하향한 삼성증권증권의 분석의견에 주의를 기울여봐야 하겠다.


[[켄센서스] '매매가능' 제시 목표주가 낮아져]
전체 증권사를 대상으로 보면 동종목에 대한 평균적인 투자의견은 매매가능(TRADING BUY)을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 51.86%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 낮아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성을 제시하지 않고 있다.

[전체 증권사 투자의견 변동현황]
일자 증권사 투자의견(변동) 목표주가(변동) 분석 의견
2018/04/26 삼성증권 ▼HOLD 28,000(▼3,000) 여전한 안개 속
2018/04/26 미래에셋대우 매수(유지) 36,000(▼6,000) 위기가 곧 기회
2018/04/26 유진투자증권 HOLD(유지) 29,000(▼1,000) 사면초가(四面楚歌)
2018/04/26 KB증권 매수(유지) 37,000 실적 불확실성 완화
2018/04/13 한국투자증권 매수(유지) 46,000(▼12,000) 이제라도 제대로 된 방향으로 틀 때
2018/04/02 한화투자증권 HOLD(유지) 30,000(▼4,000) 쉽지 않지만, 대형 OLED에 대한 기대감은 유효
2018/03/21 하나금융투자 매수 36,000(▼4,000) 꽃샘추위
2018/03/19 하이투자증권 매수(유지) 38,000(▼5,000) 지속적인 LCD TV 패널 가격 하락으로 1Q18 영업 손실 예상
2017/12/18 신한금융투자 매수(유지) 40,000 OLED TV로 시장의 판을 바꾼다




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