• 새로운 정보

증권가속보

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[셀트리온(068270)] 대체로 부합 예상. 연내 코로나 치료제 기대 조회 : 36
 
코로나치료제 개발이 속도를 내며 전분기 대비 R&D 비용 집행 증가와 상대 적으로 낮은 단가의 램시마IV 비중 확대되며, 이익은 컨센서스 대비 소폭 하회가 전망됩니다. 다만, 이미 주가가 올해 고점 대비 -25% 하락해 반영된 것으로 보이며, 연내 코로나치료제 2/3상 중간 데이터 발표를 앞두고 있어 그 결과에 따라 주가 변동성 확대가 예상됩니다.


3분기 컨센서스 대체로 부합

3분기 매출액 4,568억원(YoY +58%), 영업이익 1,782억원(YoY +73%, OPM 39%)으로 매출액은 컨센서스에 부합하나 영업이익은 소폭 하회가(-5%) 예상 된다. 3분기 단일판매 공급계약체결 공시에서 램시마IV가 매번 등장한 점을 미뤄봤을 때 상대적으로 단가가 낮은 램시마IV 비중이 전분기 대비 3분기에 더 (공급계약 금액 대비 2분기 램시마IV 비중 26% → 3Q 29%) 공급되었을 것으로 추정된다. 3분기 램시마IV 매출액은 1,068억원으로 추정된다. 이 밖에도 코로나치료제 임상에 속도를 내면서 관련 임상 비용 확대가 예상된다.

투자의견 BUY, 목표주가 35만원 하향

코로나치료제 가정 변경 및 램시마SC 추정치 하향 반영하여 목표주가 35만원 으로 하향하나, 연내 코로나치료제 2/3상 파트1 결과 발표가 예상되고 성장 지속이 전망되어 투자의견 BUY 유지한다.

지난해부터 셀트리온헬스케어향 램시마SC의 누적 매출액은 약 5,000억원이며, 셀트리온헬스케어가 판매한 램시마SC의 상반기 누적 매출액은 155억원으로 현재로서는 안전 재고가 충분해 보인다. 다만, 코로나치료제 대규모 생산을 대비 해야하며, 내년 램시마SC 수요 증가를 감안하면 미리 충분한 안전 재고를 보유해야할 것으로 예상된다. 유럽내 국가별 램시마SC 약가 등재로 인한 출시 국가 확대 본격화가 내년으로 예상되어, 램시마SC의 시장 진입 속도 확인이될 것으로 보인다.

연말 코로나 치료제 2/3상 파트1 데이터 발표가 기대되며, 결과에 따라 국내 긴급사용 승인 신청이 예상된다. 개발하는 치료제에 대해 대규모 상업 생산 초기 물량 생산 준비 및 임상 2/3상 개시는 제품에 대한 자신감을 나타내고 있다는 점 긍정적이다. 코로나 항체 치료제 개발 중인 릴리의 임상 3상 중단으로 동사의 치료제가 앞서 나갈 수 있다는 점도 긍정적이다.

‘21년에는 램시마SC의 공급 물량 확대 및 코로나 치료제 긴급사용승인으로 마진 개선이 가능하며, 다케다 아태지역 사업부 인수로 지속적인 매출 증가가 예상된다. ‘22년 하반기 램시마SC의 미국 출시 및 3공장 착공을 계획하고 있어 제품 출시와 CAPA 확장으로 지속 성장세를 이어갈 수 있을 것으로 예상된다.

키움 허혜민



댓글 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[셀트리온헬스케어(091990)] 내년 램시마SC 기대
아랫글
[파마리서치프로덕트(214450)] 여전히 꾸준히 성장한다

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
기법강의
코스피
2731.45

▲35.23
1.31%

rassi

실시간검색

  1. 셀트리온380,000▲
  2. 삼성전자71,500▲
  3. 현대차196,500-
  4. 뉴지랩12,350-
  5. 셀트리온헬스149,700▲
  6. 카카오389,500▲
  7. SK하이닉스115,000▲
  8. 넵튠32,000▼
  9. 셀트리온제약238,600▲
  10. 한화솔루션45,100▼