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[알서포트(131370)] 지속되는 성장 스토리 조회 : 37
 
3분기 매출액 +53% YoY, 영업이익 +307% YoY 예상

3분기 영업이익은 40억원(+307%)이 전망된다. 제품별 매출액은 리모트뷰 54억원(+191%), 리모트콜 46억원(+3%)이 예상된다. 1) 코로나19로 인한 화상회의 플랫폼 수출 확대, 2) 포트폴리오 다변화를 통한 시장 진입 가속화로 성장은 꾸준할 전망이다. 영업이익 률은 38.5%(+24.1%p YoY)가 기대된다.

2분기 정도의 실적 서프라이즈는 아니다. 다만, 코로나19 이후 시장진입에 성공하며 향후 꾸준한 성장 체력이 가능해졌다. 향후 주목할 점은 크게 2가지다. 1) 국내 바우처 사업을 통한 시장 경쟁력 확보, 2) 기업內 패러다임 변화로 디지털 전환 추진 분위기다. 바우처 사업의 경우 향후 2년간 약 6,400억원 규모로 진행되는 정부 지원 사업이다. 실질적인 매출 인식은 4분기부터 가능하다. 2021년 국내 매출 확대가 리모트뷰 매출 성장을 견인할 전망이다. 2021 리모트뷰 국내 매출액은 국내 152억원(+127%)이 전망된다.

2021년 매출액 +24% YoY, 영업이익 +36% YoY 전망

2021년 매출액 630억원(+24%), 영업이익 309억원(+36%)을전망한다. 1) 코로나19 영향에 따른 서비스 수요 확대, 2) K-비대면 바우처 사용에 따른 고객사 확대 등이 긍정적이다. 영업이익률은 49.0%(+4%p YoY)이 예상된다.

투자의견 ‘매수’, 목표주가 20,000원 유지

목표주가를 20,000원으로 유지한다. 2021년 예상 EPS 525원에 Target P/E 39.1배(Peer 평균에 30% 할증, 줌커뮤니케이션 제외)를 적용했다. 할증 이유는 국내 K-비대면 바우처 시행에 따른 수혜가 예상되기 때문이다. 2021년 기준 P/E는 각각 팀뷰어 47배, 줌219배로 원격 업체 대비 현저히 저평가 상태다. 1) 재택근무 확산, 2) 신제품 출시를 통한 기술 품질력 강화, 3) 시장 패러다임 변화에 따른 소프트웨어 수요 증가로 실적 성장이 기대된다.

신한 오강호, 이세웅



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