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[테크윙(089030)] 3분기에 보여준 능력 조회 : 33
 
3분기 영업이익 129억원(+63% YoY) 기록

3분기 매출액은 652억원(+33% YoY, 이하), 영업이익은 129억원 (+61%)을 기록했다. 컨센서스 130억원에 부합했다. 1분기부터 핸들러 판매 확대 매출 성장을 견인했다. 3분기 핸들러 매출액은 400 억원(+56%)을 기록했다. 핸들러內 메모리 매출액은 255억원 (+44% YoY, +12% QoQ)으로 다시 한번 성장을 이어갔다. 영업이 익률은 19.9%(+3.5%p)를 기록했다.

2021년 국내 DDR5 수혜로 다시 한번 서프라이즈

2021년 성장 포인트는 국내다. 2020년 성장을 이끌었던 해외 뿐만 아니라 국내 설비 투자가 기대되는 한해다. 그밖에 1) 비메모리 핸들러 수요 증가, 2) 해외 고객사向 모듈/SSD 제품 판매 호조도 기대된다.

2021년 성장 Key인 DDR5에 주목하자. 국내외 IT업체의 설비 채택에 대한 기대가 높아지고 있다. 데이터 전송 속도, 전압 변경 등 공정 변화는 후공정 장비 업체의 수혜로 이어질 전망이다. 투자 확대시 1) 후공정 장비 교체 수요 예상, 2) 칩의 외형 변화에 따른 소모품(C.O.K) 판매 증가가 기대된다. 2021년 핸들러(메모리+비메모리+모듈/SSD) 매출액 1,803억원(+43%)이 예상된다.

투자의견 ‘매수’, 목표주가 25,000원으로 유지

목표주가를 25,000원으로 유지한다. 2020년 예상 EPS(주당순이익) 1,582원에 Target P/E(주가수익비율) 15.5배(글로벌 Peer 평균 대비 15% 할인)를 적용했다. 성장 모멘텀은 유효하다. 2021년까지 성장 모멘텀은 충분하다. 1) 국내외 핸들러 판매 확대, 2) 소모품 판매 증가다. 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

신한 오강호, 이세웅



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