• 새로운 정보

증권가속보

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[제일기획(030000)] 터널을 빠져 나왔다! 조회 : 54
 
3Q20 Review

시장 예상치 상회: 3Q20 매출총이익은 2,785억원(-2.0%yoy), 영업이익 594억원(+12.9%yoy)으로 시장 예상치(GP 2,760억원, OP 558억원)을 상회하는 실적을 시현했다.

Comment

악조건 속 견조한 이익 성장: 1) 주요 광고주의 대행 물량 증가로 국내 매출총이익이 11.3%yoy, 성장하고, 2) 인건비(-5.0%yoy) 및 기타 경비(-6.6%yoy)등 판관비 효율화로 시장 예상치 대비 견조한 실적을 시현했다. 또한 GP 대비 OP가 21.3%로 코로나19라는 광고 시장에서의 악조건 속에서도 이익을 이끌어 낸 점이 긍정적이다(1Q20 11.9%, 2Q20 20.4% 였음). 해외 GP는 -6.5%yoy로 역성장을 이어갔는데, 유럽과 중남미 등에서 대면 마케팅 위주의 오프라인 행사, 이벤트 등이 취소된 영향이큰 것으로 보인다. 4Q20에도 오프라인 행사 등이 보수적으로 전망되지만, 미주의 순성장, 중국은 역성장 폭을 감소시키는 기조를 이어갈 수 있을 것으로 보인다. 지금까지 진행됐던 인력 축소를 비롯한 비용 효율화도 지속될 것이다. 이를 반영한 4Q20 매출총이익은 2,785억원(+0.0%yoy), 영업 이익은 637억원(+23.7%yoy)이 예상된다.

Action

TP 2.7만원으로 상향: 20년과 21년 영업이익 추정치를 각각 9.5%, 10.9% 상향 조정했으며, 이에 따라 목표 주가도 2.7만원으로 제시한다. 4Q20에도 유럽을 비롯한 일부 글로벌 지역의 코로나19의부정적 영향은 남아있겠지만, 국내외 모두 상반기를 바닥으로 디지털 광고 중심의 회복세를 보이고 있는 것으로 추정된다, 동사는 디지털 비중이 높고 판관비 효율화 작업으로 탑라인 성장 시 레버리 지가 크다. 미디어 섹터 내 실적 턴어라운드 측면에서 우위에 있는 것으로 판단된다.

DB금융 신은정



댓글 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[유통] 저렴해진 컨텍트를 돌아볼 때
아랫글
[SK하이닉스(000660)] Intel NAND 사업부 인수

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
기법강의
코스피
2731.45

▲35.23
1.31%

rassi

실시간검색

  1. 셀트리온380,000▲
  2. 삼성전자71,500▲
  3. 셀트리온헬스149,700▲
  4. 현대차196,500-
  5. 한화솔루션45,100▼
  6. 카카오389,500▲
  7. SK하이닉스115,000▲
  8. 셀트리온제약238,600▲
  9. 삼성중공업7,110▲
  10. 엔투텍7,600▼