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[예선테크(250930)] 실적과 주가 모두 우상향할 전망 조회 : 52
 
예선테크는 3분기에도 양호한 실적을 기록할 전망입니다. 2021년에는 본업회복과 신규고객/신제품 효과가 온기로 반영되면서 실적과 주가의 우상향 추이가 지속될 것으로 예상합니다.


양호한 3분기 실적 예상

예선테크의 2분기 실적은 매출액 114억 원(-23.4% y-y), 영업이익 7억 원(-72.1% y-y)으로 부진하였다. 실적부진의 주요원인은 COVID-19 팬데믹으로 인한 고객사 수요축소였다. 하지만 3분기부터는 1) 글로벌 TV 판매량 회복세, 2) 자동차 수요 회복 등의 영향으로 고객사 가동률이 반등하면서 양호한 실적을 기록할 것으로 예상한다. 당사가 추정하는 예선테크의 3Q20 실적은 매출액 173억 원(+11.3% y-y), 영업이익 20억 원(-38.4% y-y)이다.

고객사/제품 포트폴리오 확대

예선테크는 고객 포트폴리오와 제품 포트폴리오가 동시에 확대되고 있다. 동사는 최근에 중국 주요 TV업체를 고객사로 추가 확보하면서 외형성장 모멘텀을 확보하였다. 그리고 모바일 OLED용 점착소재를 추가로 개발하면서, 2021년에 전방시장이 확대될 수 있는 환경이 마련되고 있다. 특히, 중국 신규 고객사의 경우, 주요 IT 세트 제품(TV, 스마트폰, 백색가전 등) 포트폴리오가 다변화 되어있고, 중국 내 높은 점유율을 확보하고 있어, 추가 매출성장 기회를 확보할 가능성도 높다고 생각한다.

실적/주가의 우상향은 지속될 전망
 
예선테크는 COVID-19로 인한 비우호적인 영업환경에도 불구하고 1)신규 고객사 확보, 2) 모바일 OLED용 점착소재와 같은 신제품 출시를 통해 2020년 매출액을 2019년과 유사한 수준으로 유지할 것으로 예상된다. 최근 동사의 주가는 점진적인 실적 개선세를 반영하며 우상향하고 있다. 1) TV 시장 내 OLED TV 점유율 증가추세, 2) 모바일용 OLED 시장 진입으로 인한 외형성장, 3) 자동차 전장화 수혜를 감안하면 현 주가는 여전히 저평가받고 있는 구간이라고 생각한다. 당사는 본업회복과 신제품 효과가 온기로 반영되는 2021년 실적으로 매출액 801억 원(+34.5% y-y), 영업이익 151억 원(+130.5% y-y)을 예상한다. 예선테크에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 3,500원을 유지한다.

한화 최준영



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