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[건강기능식품] 건강 관리는 끝이 없다 조회 : 46
 
건기식 시장 지속 성장 전망

국내 건강기능식품(건기식) 시장 규모는 생산기준 19년 3.7조원으로 5년간 연평균 13.2% 성장했다. 20년에는 코로나19로 인해 면역력 향상에 대한 관심이 높아지며 20% 성장했을 것으로 기대된다. 향후에도 건기식시장은 10%대 성장률을 유지할 것으로 기대되는데, 1)고령화, 소득수준 향상으로 수요 확대, 2)개별인정원료 증가로 기능성 추가되며 신규 수요 창출, 3)채널다양화로 소비자 접근성 확대 및 브랜드업체 증가, 4)음식료 업체 등 대기업의 시장 진출이 성장을 주도할 것으로 전망한다.

투자아이디어: 1) ODM업체, 2) 해외실적성장

건기식 시장 성장 속에서 ODM/OEM업체들의 경쟁력이 더욱 강화될 것으로 예상한다. 전방의 브랜드 업체 수 증가로 경쟁이 심화되는 가운데 후방에 위치해 R&D능력과 안정적 생산능력을 보유한 대형 ODM업체들의 시장 점유율이 더욱 상승할 것으로 전망하기 때문이다. 또한 향후 해외 실적 비중이 유의미하게 확대되며, 성장동 력을 보유한 기업들의 실적 성장이 가속화될 전망이다. 특히 건기식 시장 규모로 세계 2위이자 높은 성장이 기대되는 중국향 실적 성장이 본격화될 것이다.

Top Picks: 서흥 > 콜마비앤에이치, 노바렉스, 코스맥스엔비티

건기식 업종 성장성과 성장요인을 고려했을 때, 브랜드 업체 대비 ODM업체의 경쟁 우위가 더욱 강화될 것으로 전망한다. 특히 올해 코로나19의 수혜로 건기식시장이 성장한데에 대한 높은 기저부담에도 불구하고, ODM업체들은 21년 CAPA확장, 해외 매출 본격화로 개별기업들의 실적 성장이 기대된다. 기업별 실적 성장, 경쟁우위, 밸류에이션을 고려했을 때 서흥을 최선호주로 제시한다.

카카오페이증권 장지혜



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