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[전략 인사이드/ 퀀트] 퀀트-로(路): 스몰 빅 효과 조회 : 52
 


스몰 빅 효과는 작은 변화로 큰 효과를 거둘 때 쓰는 말입니다. 첫째, 일련의 배당향 정책으로 2015년 배당은 사상 최대치를 기록했습니다. 둘째, 올 하반기에 공매도 포지션의 공시가 의무화될 예정인데, 공매도의 영향력이 약화될 것으로 판단됩니다. 

 

▶ (1) 배당 서프라이즈

배당이 큰 폭으로 늘어났다. 여기에 올해는 분기배당이 이슈다. 연간 한 차례 지급하던 배당을 네 차례 지급한다면 주가의 하방경직성이 더욱 견고해질 것이며, 배당의 불확실성 역시 완화될 것이다.

여전히 한국의 배당수익률이 낮다는 점을 감안한다면, 배당수익률은 낮아도 배당 성장이 가능한 기업에 투자해야 한다. 근본적으로 배당 성장의 전제조건은 실적이다. 또한 배당소득증대세제의 영향으로 대주주 지분이 높은 기업의 배당이 전년대비 증가하는 패턴을 보였다. 

 

▶ (2) 공매도 포지션 공시 의무화

공매도 포지션 공시 의무화 법안이 하반기 시행 예정이다. 도입안에 따르면, 발행주식수의 0.5% 이상에 해당하는 주식을 공매도하였다면, 의무적으로 공시해야 한다.

이번 공시 의무화로 한국 주식시장에서 공매도의 영향력이 줄어들 가능성이 있다고 판단된다. 투자 전략 자체가 노출될 수 있기 때문이다. 공매도 투자자 입장에서는 공시 부담이 존재할 것이며, 그 부담은 대형주보다는 중소형주에서 클 것으로 판단된다. 

 

▶ 장기적으로는 배당성장주 추천. 추가로 숏커버 가능 종목에 관심

(1) 배당 성장 가능 기업: 보령제약, 대교, NICE평가정보, 한국토지신탁, 강원랜드 

 

(2) 공매도 포지션 공시 의무화에 따라 숏커버가 예상되는 종목: 신세계, 인바디, KG이니시스, 이수페타시스 



NH  김재은




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