• 커뮤니티 등급제

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[삼성SDI(006400)] 턴어라운드 개시 조회 : 214
증권가속보3 (72.226.***.201) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2017/06/19 11:28
 
갤럭시 S8향 배터리 매출 호조, 2분기 영업이익 흑자전환 전망

- 동사 주가의 향방을 좌우하는 키포인트 3가지는 1) 스마트폰향 소형전지(폴리머전지) 사업 턴어라운드, 2) 자동차향 중대형전지 사업 영업적자 축소, 3) 삼성디스플레이 지분법이익 규모. 3가지 분야 모두 호조를 보이며 2분기 실적은 7개 분기 만에 영업이익 턴어라운드 가능할 전망.

2분기 실적은 매출 1.5조원(yoy +10.6%), 영업이익 19억원(yoy 흑자전환) 예상. 갤럭시 S8향 초기 점유율이 전작 S7 대비 20%p 상승하며 소형전지 분야 영업이익 174억원으로 4개 분기 만에 흑자 전환할 전망. 중대형전지는 매출 증가세 이어지며 영업손실률 -23.2%까지 하락할 것으로 추정됨(qoq +7.0%p). 전자재료는 호실적 이어지며 영업이익 575억원 기록할 전망.

삼성전자 지분법이익은 2017년 7,980억원, 2018년 1.3조원으로 동사 기업가치 상승에 크게 기여할 전망.

3년만의 연간 영업이익 턴어라운드 가시화

2017년 매출액 6.1조원(yoy +16.8%), 영업이익 13억원(yoy 흑자전환)으로 3년만에 연간 영업이익 턴어라운드하며 기업가치 회복의 원년이 될 전망.

2017년 동사의 투자 포인트는, 1) 갤럭시 S8향 폴리머 전지 점유율이 S7 대비 약 20%p 증가하고 S8 출하량 역시 호조를 보이면서 소형전지 사업부 영업이익 279억원 기록할 전망, 2) 2016년 영업이익률 -36.0%를 기록한 것으로 추정되는 중대형전지 사업부가 규모의 경제 효과로 이익률이 +17.1%p 상승하며 -19.0% 영업이익률 전망, 3) 전자재료 분야 편광 필름 매출 호조 및 OLED 패널 제조 과정 필수 소재인 Green Host 매출 증가 기대.

2017년 추정 ROE 5년만의 최고치 : 6.1%, 투자의견 Buy, 목표주가 193,000원 제시

과거 ROE 2011년 5.3%, 2012년 21.8% 기록한 이후 5년만에 정상수준의 ROE 회복(추정 ROE 6.1%) 예상. 이에 따라 최근 3년간 이어진 PBR 배수 하락이 연초부터 반등하며 Multiple 상승 추세 지속되고 있음.

3년간 평균 ROE 5.4% 기록했던 2009~2012년 당시 3년 평균은 PBR 1.2배 수준. 2017년 예상 BPS에 Target PBR 1.2배를 적용하여 목표주가 193,000원 제시하며 커버리지 개시.

토러스 김현수



0 0
닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[강원랜드(035250)] 여전히 매력적
아랫글
[벽산(007210)] 가득했던 악재를 반영한 주가

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2481.88

▼-0.19
-0.01%

실시간검색

  1. 우리기술투자3,295↑
  2. 팍스넷12,400▲
  3. 카카오134,500▼
  4. SK하이닉스77,200▲
  5. 네이처셀22,800▼
  6. 비덴트24,600↑
  7. LG디스플레29,700▼
  8. 한일네트웍스8,460▲
  9. 위지트2,195↑
  10. 디지탈옵틱2,805↑