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[인터플렉스(051370)] 급박해진 상황 조회 : 180
증권가속보3 (72.226.***.201) 작성글 더보기
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2017/06/19 11:48
 
애플의 시설투자 포착 

애플이 인터플렉스 및 영풍전자, 대기업 계열 FPCB회사에 시설투자를 단행하고 있는 것으로 보임. 최근 애플이 FPCB 도금, 노광설비 회사들에 대규모 설비를 발주한 것을 확인. 직접 제조생산을 하지 않는 애플이 설비를 대량 구매했다는 것은 제조회사에 설비를 대여하여 전용라인을 갖춘다는 것을 의미. 당연히 직납 FPCB벤더인 인터플렉스와 영풍전자가 대상에 포함. 입고예정 설비는 금액환산 회사별 각 900억원~1,100억원 수준 추산. 

RF type FPCB는 현재 심각한 쇼티지 상황. 애플은 과거에도 특정 부품 쇼티지 상황에 직면했을 때 설비구매 후 부품사에 이를 대여하여 전용라인을 갖춘 사례가 있음.

사실이라면 대규모 모멘텀 


1) 자금조달 이슈로 인한 주가 불확실성에서 완전히 자유로워짐. 동사는 내년 물량을 대비해서 capa.를 크게 증가시킬 수 밖에 없는 입장. Capa. 증설을 위한 자금조달 이슈가 제기될 수 밖에 없었음 

2) 두번째는 안정적인 물량확보. 투자비를 회수하기 위해서라도 투자한 회사에 물량을 확실하게 배분하게 될 것. 일정기간 물량을 추정하여 확정 지어야 함. 향후 부품 수급이 원활해지면 제기될 공급사 다원화 이슈에서도 자유로워짐 

공급 시작, 하반기 실적 대폭 증가 


인터플렉스에 대한 목표주가를 48,000원으로 상향. 투자의견 Buy 유지. 실적추정에 대한 신뢰도가 한층 높아짐. 목표주가는 올해 하반기부터의 12Fw기준 PER 8.9x에 불과. 6월부터 애플 물량이 공급되기 시작. 인식시점에 따라 2/4분기 실적은 변동성이 있을 수 있지만 방향성은 명확. 확실한 점은 3Q부터 분기별 최대치를 연이어 갱신하면서 실적이 대폭 증가한다는 점 

교보 김갑호



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