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[로엔(016170)] 기대를 저버리지 않는 실적 조회 : 195
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2017/08/11 19:35
 
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2Q17 예상치 부합: 로엔의 2Q17 실적은 매출액 1,349억원(+22.2%YoY), 영업이익 262억원(+27.3%YoY)으로 당사 추정치에 부합했다. 제품/상품매출은 방탄소년단, 세븐틴 등의 앨범 판매 감소로 12.7%YoY, 34.0%QoQ 감소했다. 그리고 멜론 신규 가입자 대상 프로모션 역시 지속됐으나 그럼에도 불구하고 멜론 유료 가입자가 2Q17에도 13만명의 순증을 기록해 425만명에 이르며 로엔의 실적 성장을 견인했다.


Comment

하반기도 실적은 맑음: 멜론 신규 가입자를 대상으로 한 프로모션은 그 효과가 매우 크게 나타나고 있기 때문에 하반기에도 지속될 전망이다. 여기에 카카오뱅크와의 제휴 이벤트, 곧 출시될 AI스피커 카카오미니 내 기본 탑재, 카카오톡내 인앱플레이어 구축 등이 더해지며 멜론 유료 가입자수는 연말 449만명(16년말대비 49만명 증가)에 이를 것으로 기대된다. 또한, 몬스타엑스 월드투어, 에이핑크 일본투어 등의 영향으로 상반기 주춤했던 매니지먼트 부문도 개선될 것으로 예상돼 로엔은 하반기에도 높은 실적 가시성을 보여줄 것이다.


Action

안정적으로 매출과 이익이 성장하는데 높은 밸류에이션은 당연: 2Q17 실적 발표 이후 실적 추정치 변경은 매우 미미해 목표주가도 변경하지 않았다. 안정성과 성장성을 동시에 갖추고 있는데 17E P/E는 25.8배로 15~16년 평균 32.7배대비 여전히 낮다는 점에서 매력적이다. 투자의견 BUY를 유지한다.


동부 권윤구 




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