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[피에스케이(031980)] 17년 3분기 Preview 조회 : 906
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2017/10/12 09:58
 
17년 3분기 실적 전망

매출액 725억원(+67% YoY, -15% QoQ), 영업이익 138억원(+61% YoY, -41% QoQ)을 예상한다. 주요 고객사인 삼성전자의 평택 Fab 설비투자 상반기내 대부분 마무리되면서 상고하저 실적 흐름 보일 것이다. 하지만 해외 고객사의 설비투자 본격화되며 실적 하락폭은 완만할 것이다. 하반기 수익성 또한 상반기대비 부진할 수 있는데 이는 17년 호실적에 상응하는 성과급을 연말에 반영할 것으로 예상하기 때문이다. 

하반기 개시될 해외 업체 투자의 대표적 수혜 업체

Dry Strip 시장점유율 1위 업체로써 하반기 시작될 해외 업체들의 메모리반도체 신규 설비투자의 수혜 예상한다. 중국의 반도체산업 육성정책이 대표적이다. 칭화유니그룹을 필두로 우한신신, 허페이창신 등 신생업체들이 M&A와 신규 증설을 통해 메모리반도체 생산능력을 확대할 전망이다. 25년까지 반도체 자급률 70% 달성해야 하는 바 약 1조위안 설비투자 펀드를 조성했다.

당장 하반기부터 일부 업체들의 NAND 및 DRAM 투자 시작될 것이다. 최초 생산설비는 순정품 성격의 외산장비를 사용할 가능성 높으나 Dry Strip은 세계 점유율 1위인 동사의 장비를 기본으로 사용할 것이다. 

중장기 방향 명확

18년 삼성전자 평택 Fab 2단계와 시안 Fab 추가, 그리고 SK하이닉스 M14 Fab 추가투자까지 국내 반도체소자업체들의 투자기조는 올해와 비슷한 강한 흐름 보일 전망이다. 여기에 1)중국의 메모리 및 파운드리 투자, 2)패키지 업체들의 Fan-Out 설비투자, 3)대만 중소 메모리업체들의 일부 신규 DRAM투자까지 더해지며 동사 실적도 뚜렷하게 우상향하는 모습 보여줄 것이다. 장비주임에도 불구하고 Big Cycle에 주목한 중장기 비중확대전략 권고한다. 목표주가와 투자의견 유지한다. 

유안타 이상언



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