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[기가레인(049080)] 17년 3분기 Preview 조회 : 729
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2017/10/12 10:00
 
17년 3분기 실적 전망

매출액 286억원(+137% YoY, +16% QoQ), 영업이익 23억원(흑전 YoY, +16% QoQ) 예상한다. RF사업부분은 1)하반기 성수기 효과에 따른 스마트폰 생산 확대에 연동한 출하량 증가 기대되는 가운데, 2)기 수주한 국방용 네트워크향 공급도 일정대로 진행 중이며, 3)연말 예정된 삼성전자 4,5G 규격용 네트워크 중계기 출시 및 확산에 따른 초기 물량 공급도 소폭이나마 성장에 기여할 전망이다. LED Etcher를 주력으로 한 반도체 장비부분은 중국 LED 칩 제조사의 견조한 투자로 연말까지 안정적으로 수주잔고 인식해나갈 것으로 보인다. 이밖에 최근 인수한 반도체트레이딩 업체 위솔루션의 실적도 8월부터 연결 반영됨에 따라 하반기 전사 실적 흐름은 안정적 우상향을 보일 전망이다. 

사업 방향성 점검

크게 1)RF케이블, 2)반도체장비, 3)반도체트레이딩 부분이 주요 사업이다. RF사업은 이미 경쟁심화된 핸드셋향 공급을 축소 혹은 현상유지하면서 국방 및 네트워크향 고객사 확대에 주력할 전망이다. 경쟁사 대비 기술 경쟁력 보유하므로 4.5G이상 초고도화된 네트워크 환경에서 동사 제품력 부각될 것이다. 5G시대가 눈앞에 다가온 만큼 외부환경은 우호적이다. 반도체 장비는 LED Etcher 시장의 글로벌 지배력 유지하는 가운데 Etch 기술 활용해 반도체 전공정 장비 국산화에 힘쓰고 있다. 우선 Oxide Etch부터 국산화해 국내 반도체소자업체로의 공급을 목표로 한다. 최근 인수한 반도체 트레이딩사업은 기존 회사가 보유한 반도체 생산라인 구축 능력과 인적 네트워크를 활용하는 가운데 기가레인이 보유한 장비제조능력을 결합해 합병 시너지 극대화할 수 있다는 판단이다. 최근 메모리반도체 Fab을 보유하고자 하는 중국 업체들이 늘고 있다. 이들의 수요를 충족시키기에 충분한 내부 역량 갖춘 것으로 파악하며 중장기 안정적 성장 가능하다는 판단이다. 합병 시너지를 활용해 Turn Key 수주비중 높인다면 수익성도 가파른 속도로 개선될 수 있다. 

18년 정상화 기대

최대 주주 변경 이후 여전히 사업 구조조정 상태에 있다. 일부 원가절감효과는 2분기부터 실제 나타난점은 긍정적이다. 다만 완벽한 사업 정상화 그림 보여주진 않았으므로 18년 이후를 기대하는 점진적 비중확대전략이 유효하다. 목표주가와 투자의견 유지한다. 

유안타 이상언



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