• 커뮤니티 등급제

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[대양전기공업(108380)] 양호한 실적과 부진한 업황 사이… 조회 : 713
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2017/10/12 15:15
 
3분기 실적은 기존 예상치 상회할 전망

대양전기공업의 2017년 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 391억원 (+4.7% YoY), 영업이익 41억원 (-12.6% YoY, 영업이익률 10.5%)을 기록할 것으로 추정되어 KB증권의 기존 추정치를 소폭 상회할 것으로 전망된다. 조선시황 부진에 따른 신규수주감소와 수주 잔고 부족으로 조선/해양부문의 매출액 감소가 지속되고 있는 가운데 매출액 감소에 따른 고정비 부담 증가와 수주마진 하락 등이 수익성에도 악영향을 미치고 있다. 하지만 자체방산 및 한국특수전지의 실적이 견조한 성장세를 보이면서 이러한 영향이 최소화되고 있는 것으로 판단된다.


올해 매출액과 순이익은 YoY 14.1%, 31.3% 감소할 전망

대양전기공업의 올해 매출액은 1,503억원 (-14.1% YoY), 영업이익과 순이익 (지배)은 각각 157억원 (-14.1% YoY, 영업이익률 10.5%)과 113억원 (-31.3% YoY)으로 추정된다. 연결대상 자회사인 한국특수전지의 경우 안정적인 매출성장을 이어가겠지만, 2016년 신규수주가 전년 대비 17.5% 감소한 1,248억원에 그친 본사는 매출감소가 불가피할 것으로 판단된다. 또한 매출감소 및 고객인 조선사들의 실적부진, 원자재가격 상승과 환율 하락 등의 외부환경 변화는 수익성에도 점진적으로 부정적 영향을 줄 것으로 전망된다.


LED등 비중증가와 높은 방산비중도 긍정적

조선사들의 수주가뭄으로 기자재업체들의 향후 실적에 대한 우려도 커지고 있다. 하지만 대양전기공업의 경우 일반등에 비해 단가가 2~4배 높은 LED등 채용이 빠르게 증가하면서 업황부진의 영향이 최소화되고 있다. 실제로 2013년에 19.4%였던 방폭등과 LED등 비중은 2016년에 34.4%로 증가했다. 또한 해군함정용 함내외 통합통신체계 (ADICS-21)와 잠수함 및 어뢰용 특수전지 등 매출과 이익이 상대적으로 안정적인 방산부문의 매출액 비중이 43.7%에 이르는 점도 긍정적이다.


목표주가 13,000원으로 하향, 투자의견 HOLD유지

실적추정치 하향조정을 반영해 대양전기공업에 대한 6개월 목표주가를 기존 14,000원에서 13,000원 (12M Fwd. EPS × Target PER 10.0배)으로 7.1% 하향조정한다. 순이익 조정폭이 상대적으로 큰 것은 2분기부터 세법상 중소기업 혜택이 사라진 점을 반영해 법인세율을 상향조정했기 때문이다. 목표주가의 하향조정으로 최근 종가대비 상승여력이 9.7%로 축소되어 투자의견은 기존의 HOLD를 유지한다. 향후 전방사업 시황개선으로 의미 있는 수주증가가 예상되거나 자동차용 압력센서 등 신규사업의 성과가 가시화된다면 목표주가 및 투자의견 상향을 검토할 수 있을 것이다.


KB 정동익 




0 0
닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[아이마켓코리아(122900)] 3분기도 감익 예상, 4분기는 개선 전망
아랫글
1012 주식 Robot Advisor 황금종목 검색과 매매

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
기법강의
코스피
2489.54

▲16.48
0.67%

실시간검색

  1. 신라젠56,500▲
  2. SK하이닉스81,200▲
  3. 텔콘7,000▲
  4. 대창스틸4,520▲
  5. 에쓰씨엔지니3,960▼
  6. 리드1,140▲
  7. 이화전기354▲
  8. 상신전자36,150▼
  9. 슈프리마24,050▲
  10. 한국타이어월20,250▼