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[롯데푸드] 이제 시작에 불과. 이익 개선세 이어진다 조회 : 133
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2018/05/16 11:36
 
1Q18 영업이익이 전년동기비 29.1% 증가, 컨센서스에 부합

새로운 수익인식 회계기준(K-IFRS1115)이 적용된 1Q18 매출액과 영업이익이 각각 4,308억원(-1.5% yoy), 159억원(+12.8% yoy)을 기록, 컨센서스(매출액: 4,548억원, 영업이익: 160억원)에 부합했다. IFRS 기준변경 미 반영시(1Q17와 동일 기준) 매출액은 4,412억원으로 1Q17대비 0.9% 늘었다. 평택공장 가동률 상승, 국내 분유 판가 회복 및 빙과류 가격정찰제 확대 등에 기인, 양호한 실적을 실현했다.

1Q17 기저효과로 유지.식품 부문의 실적 개선 두드러져

유지?식품 부문 매출액은 2,051억원(+4.4% yoy), 영업이익은 96억원(+42.9% yoy)을 기록했다. 작년 1월부터 평택 공장 증축에 따른 감가상각비 영향으로 부진했던 실적이 기저효과로 작용했다. 더욱이 편의점향 신선식품 등 HMR 판매호조로 후레쉬델리카 매출이 약 20%(yoy) 증가, 평택공장 가동률 상승으로 큰 폭의 이익 개선이 가능했다.

반면, 빙과(+파스퇴르)와 육가공 부문은 부진

빙과(+파스퇴르) 부문 매출액과 영업이익은 각각 915억원(-7.1% yoy), 36억원(-10.3% yoy)을 기록했다. 프리미엄 빙과 제품 판매가 늘고 가격정찰제가 비교적 안정적으로 유지돼 빙과류 실적은 개선됐다. 판가 상승효과로 국내 분유 실적도 양호했지만 사드 영향에서 온전히 회복되지 못한 탓에 수출액이 1Q17 대비 감소한 것으로 파악된다. 육가공 부문도 햄버거 프랜차이즈 업황 부진으로 롯데리아향 패티 납품량이 줄면서 부진했다.

투자의견 매수, 목표주가 85만원 유지

투자의견 ’매수’, 목표주가 85만원을 유지한다. 올해 매출액은 1조 8,593억원(+2.2% yoy), 영업이익은 797억원(+20.4% yoy)으로 추정된다. 기저효과로 매 분기 유지?식품 부문의 이익 개선세가 뚜렷할 전망이다. 또 지난 3월부터 중국에서 조제분유 신규 발주가 늘고 있어 2분기부터 수출 분유 실적도 회복세를 나타낼 것으로 기대된다.

IBK 김태현



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