• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[현대백화점(069960)] 실적 점진적 회복세 확인 조회 : 635
증권가속보3 (116.37.***.141) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/08/10 11:29
 
1) 투자포인트 및 결론

- 점진적인 실적 개선 가능성 확인, 기존점 성장률 회복과 함께 신규 점포의 안정화로 실적에 긍정적으로 작용할 것

- 기존 BUY의견과 목표주가 142,000원을 유지함. 영업가치 산출시 EV/EBITDA 멀티플을 최근 5년간 low 평균치인 7.2배 대비 10% 할인율 적용한 6.5배를 적용. 목표주가 142,000원은 올해 추정 EPS 대비 P/E 12.1배 수준임. <표3 참조>

2) 주요이슈 및 실적전망


- 2분기 연결기준 총매출액 1조 3,916억원(YoY 2.3%), 매출액 4,423억원(YoY 1.5%), 영업이익 753억원 (YoY 9.1%)으로 당초 전망치를 부합하는 양호한 실적을 기록함. 기존점 성장률 제고에 따른 외형 성장과 광고판촉비를 비롯한 효율적 비용통제로 수익성 호전됨. 전년 부가세 환급 수익(41억원) 효과를 감안하면 총매출액은 2.6% 증가했고, 영업이익은 15.9% 증가한 것으로 대체적으로 선전한 실적으로 평가함. 면세점 준비 비용은 지난해 2분기 27억원에 이어 올해 2분기에도 36억원 집행됨. 세전이익은 당초 예상치를 크게 하회했는데, 일회성 주식처분손실 영향(205억원) 때문. 지배구조 개편에 따른 현대쇼핑 지분을 현대그린푸드에게 매각한 데 따른 것

- 하반기에도 양호한 실적 모멘텀은 지속될 전망. 3분기 총매출액 1조 3,629억원(YoY 1.2%),영업이익 735억원 (YoY 5.7%)으로 예상. 매출액 증가율은 2분기부터 회복되는 추세를 보이고 있고, 신규 점포의 안정화로 향후 실적에 긍정적인 변수로 작용할 전망. 김포 아울렛(8월) 및 천호(12월) 증축, 대구아울렛(9월) 오픈 등 향후 실적에 긍정적 요소

- 신규 출점 계획은 2019년 대전 아울렛, 남양주 아울렛, 동탄 도심형 아울렛, 2020년 여의도 쇼핑몰 등임. 올해는 최근 3년 이내 개점한 점포들의 영업 정상화와 비용 절감 노력이 집중될 것

3) 주가전망 및 Valuation

- 최근 주가 상승에도 불구하고 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 7.7배, 0.5배 수준으로 valuation 매력은 양호함.

현대차투자 박종렬



0 0
닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[GS리테일(007070)] 인건비 부담도 극복한 상품 경쟁력 주목
아랫글
[삼성화재(000810)] 신계약 견조, 손해율 정체

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2247.05

▲6.25
0.28%

실시간검색

  1. 셀트리온263,000▲
  2. 셀트리온헬스90,100▲
  3. 녹십자셀45,750↑
  4. 녹십자랩셀53,600▲
  5. 에이치엘비92,500▲
  6. 삼성바이오로458,000▲
  7. 평화산업2,900▲
  8. 휴네시온13,450▲
  9. 네이처셀6,200▲
  10. 삼성전자44,100▼