• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[심텍(222800)] 7년 만에 오는 Cycle 입니다 조회 : 48
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/10/11 09:36
 
7년 만에 오는 DRAM Version Up Cycle

DRAM Version Up Cycle에 주목해야 한다. 우선 Graphic DRAM이 기존 GDDR5에서 GDDR6로 대체되고 있다. 고사양 GPU(Graphic Processor Unit)에 대한 수요가 빠른 속도로 늘어나면서 GDDR의 Upgrade를 촉발하고 있다. 이는 동사 기판 사업부의 ASP 상승을 견인할 것이다.더불어 올 하반기에는 고객사들이 내년 하반기 초도 양산을 목표로 서버용 DRAM DDR5 표준화를 진행하고 있다는 점도 동사 주가에 긍정적으로 작용할 것이다. GDDR6/DDR5와 같은 신규 DRAM Version의 스펙을 고려하면 해당 기판의 판가는 기존 제품 대비 2배 이상 늘어나는 것으로 추정된다.

3Q18 영업이익 144억원으로 실적 모멘텀 강화

3분기 매출액과 영업이익은 각각 2,703억원(YoY 25%, QoQ 8%), 144억원(YoY 23%, QoQ 77%, OPM 5.3%)으로 시장 컨센서스인 137억원을 상회할 전망이다. 계절적 성수기와 더불어 전방산업의 기술 변화에 따른 수혜도 실적에 점진적으로 반영되기 시작할 것이다. 또한 연결자회사 이스턴이 고부가인 MSAP공정 안정화에 따라 실적이 턴어라운드 하고 있다는 점도 긍정적으로 평가될 것이다.

2019년 연간 영업이익 619억원으로 사상최대 실적 기록할 전망

2019년 연간 매출액과 영업이익은 각각 1.1조원(YoY 6%), 619억원(YoY 34%, OPM 5.6%)으로 사상최대 실적을 갱신할 전망이다. AI 서비스, Deep Learning, 5G 통신 시장 개화 등으로 인해 IT의 고사양화 Cycle이 본격화되고 있는 가운데 DRAM Upgrade가 중추적인 역할을 할 것이다. PC/Mobile/Server DRAM과 Graphic DRAM 노출도가 상대적으로 큰 동사에 수혜가 집중될 전망이다. DRAM의 고사양화는 동사가 경쟁 우위에 있는 고부가 MSAP(Modified Semi Additive Process) 공정 확산을 부추기는 요인이기 때문이다. 더불어 고성장하고 있는 SSD모듈 기판 시장에서 동사의 점유율이 30%를 상회한다는 점에도 주목해야 한다.요컨대, 1) 적자를 기록하던 연결자회사 이스턴의 구조적인 턴어라운드와, 2) DRAM의 Upgrade Cycle에 따른 수혜, 3) 무엇보다 반도체 수요 상승 Cycle에서 동사와 같은 소재/부품 업종의 실적 모멘텀이 부각될 것이다. 동사에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 21,600원을 유지한다. 목표주가 21,600원은 18년/19년 평균 EPS에 11.3배에 해당한다. MSAP 공정 기술력이 Valuation Premium 근거다.

유안타 이재윤



0 0
닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[이수페타시스(007660)] 가파른 실적 턴어라운드의 시작
아랫글
[GS홈쇼핑(028150)] 펀더멘탈의 상대성과 배당 확대로 업종 모멘텀 주도

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2145.12

0.00
0.00%

실시간검색

  1. 셀트리온262,000▲
  2. 셀트리온헬스78,900▼
  3. 삼성전자43,600▼
  4. 아이씨케이1,760▲
  5. 셀트리온제약70,700▲
  6. 에이코넬2,825▼
  7. 디피씨6,110▼
  8. 신라젠88,200▲
  9. 네이처셀13,500▲
  10. SK하이닉스69,700▼