• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[CJ제일제당(097950)] 내년을 바라보는 세가지 관전 포인트 조회 : 37
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/11/09 07:44
 
투자의견 매수, 목표주가 400,000원 유지

- 목표주가 400,000원은 RIM을 이용하여 산정. 2019E EPS 기준 PER 15.8배 수준

어려웠던 식품, 개선되는 바이오

- 3Q18 연결 기준 매출액은 4조 9,456억원(+12.1% YoY), 영업이익은 2,625억원(-1.5% YoY)기록. 컨센서스 매출액 4조 7,243억원, 영업이익 2,660억원 대비 +4.7%, -0.3%, 기존 대신증권 추정 매출액 4조 8,494억원, 2,642억원 대비 +2.0%, +0.4%로 기대치에 부합

- 부문별로는 식품) 쌀, 건고추 등 농산물, 소맥 가격 상승에 따른 가공식품, 소재식품에서의 원가 부담으로 식품 부문 영업이익은 -16.4% YoY. 바이오) ① 베트남, 인도네시아 축산 가격 강세로 생물자원 영업이익은 흑자전환하였고, ② 라이신, 트립토판 등 주요 아미노산 판가 약세, 메치오닌 유지 보수(45일)에도 고수익 제품 판매량 확대로 아미노산 영업이익은 +19.3% YoY, ③ 브라질 셀렉타 법인 영업이익은 180억원으로 이익 기여 확대

관전 포인트 3가지

- CJ제일제당의 3가지 관전 포인트는 ① 국내 가공식품에서의 농산물 가격 급등에 따른 원가 부담 방어, ② 소재식품에서의 제분 가격 인상 여부, ③ 아미노산 수익성 개선

- ① 가공식품 전략 기지로 구축하고 있는 진천 식품통합생산기지에서 지난 10월 햇반 생산 개시. 2018년 햇반 매출액은 4,100억원(+28.1% YoY)에 달할 전망이나 2022년 쌀 목표가격이 19만 6,000원(80kg 기준)으로 결정되어 향후 원가 부담 불가피. 다만 공통 원가 부담으로 시장 경쟁 강도 완화, 구매전략 수립 등으로 원가 부담 방어 가능성 상존. 또한 원가 급등 시기의 공격적 생산량 확대로 시장점유율 확대가 긍정적으로 작용할 것. ②제분 주 원재료인 소맥 가격이 3년래 최고치를 기록함에 따라 2019년 상반기 제분 가격인상 가능성. ③ 중국 증치세 환급률 확대로 중국발 아미노산 수출 물량 증가, 옥수수 보조금 정책으로 중국 아미노산 증설 추세 등은 우려 요인이나 균주 개발, 공정 효율화를 통한 제조원가 절감이 선행된다면 점진적 수익성 개선 기대

대신 한유정



0 0
닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[CJ CGV(079160)] 성장 중이나 여전히 배고프다
아랫글
[CJ CGV(079160)] 기다릴 수 있는 가격

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2080.44

▼-5.65
-0.27%

실시간검색

  1. 셀트리온202,000▼
  2. 셀트리온헬스60,100▼
  3. 삼성바이오로285,500▼
  4. 삼성전자45,200▲
  5. SK하이닉스74,500▲
  6. 셀트리온제약48,400▼
  7. 삼성전기115,000▼
  8. 디피씨8,450▲
  9. JTC6,800▼
  10. 휠라코리아52,700▲