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[롯데쇼핑 (023530)] 오랜만에 의미 있는 실적 개선 조회 : 34
증권가속보2 (61.33.***.123) 작성글 더보기
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등급 장군
2018/11/09 07:47
 

투자의견 BUY, 목표주가 250,000원 유지


- 투자의견 BUY와 목표주가 250,000원(12MF P/B 0.5배 기준) 유지. 어러운 영업환경 속에서도 구조조정 결실 보이고 있어 투자 매력 커진 상황. 사업부별 영업 경쟁력이 아주 뛰어나다고 할 수 없지만 효율이 개선될 여력이 있다는 측면에서 단기 주가 상승 탄력 클 것으로 판단
- 지난해와 마찬가지로 주당 5,200원 배당할 가능성 높음. 현 주가에서 배당수익률 2.5% 예상되는 점도 긍정적 

 

3Q18 실적 Review: 백화점, 마트 사업부가 실적 개선 견인 

 

- 총매출액과 영업이익은 각각 6조 1,426억원(+2% yoy), 1,991억원(+15% yoy) 기록. 백화점 매출액은 yoy 4% 증가했으며 영업이익은 yoy 57% 증가. 대형마트 매출액은 지난해 수준이었으나 영업이익이 42% 증가하며 오랜만에 실적 개선 기록. 백화점은 국내 기존점이 +3.8% 성장하고 광고판촉비 등 판관비 감소하며 영업이익이 크게 증가. 마트는 국내 기존점이+1.6% 성장하고 판관비 절감 노력(41억원 절감)으로 이익이 의미 있게 개선
- 슈퍼와 홈쇼핑 실적 부진. 슈퍼는 6개 점포 리뉴얼로 영업 적자 확대. 홈쇼핑은 취급고가 2% 줄었으나 영업이익은 4% 증가
- 그 동안 실적 개선에 크게 기여하였던 전자제품전문점(롯데하이마트) 실적이 크게 부진. TV, 냉장고, 세탁기 등 대형가전 매출이 두 자릿수 이상 감소했고, 정보통신(PC, 모바일) 매출이매우 부진하면서 영업이익이 20% 감소
- 기타 컬처웍스 실적 호전(영업이익 260억원 vs. 3Q17 130억원). 영업 외 손익에서 지난해 3분기에 발생했던 일회성 손실(영업권 및 자산 손상액 4,712억원) 있었으나 올해 3분기에는 파생상품 평가손실(263억원), 자산손상(206억원) 인식에도 불구, 외화환산손익 +304억원 발생으로 큰 규모의 일회성 손실 없었음


대신 유정현




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