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[카카오(035720)] 고른 Top Line 성장 조회 : 72
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/01/11 09:37
 
4Q18 실적, 기대치 부합 전망

카카오의 4분기 실적은 시장 컨센서스를 부합할 전망이다. 4분기 매출액과 영업이익은 각각 6,546억원(+20.2% YoY), 320억원(-8.7% YoY)으로 컨센서스(6,431억원, 영업이익 335억원)에 대체로 부합한다. 사업부문별로는 광고 1,790억원(+12.2% YoY), 컨텐츠 3,305억원(+24.3% YoY), 기타 1,451억원(+21.7% YoY)으로 추정한다.

4분기에는 모든 사업부가 고른 외형성장세 기록하며, 마케팅비가 카카오페이, 게임, 멜론 등에서 고르게 증가하며 이익 개선폭은 크지 않았다. 광고 매출액은 채널, 알림톡 등의 효과로 모바일광고 매출액은 1,122억원(+19.2% YoY)으로 성장한다. 게임 매출액은 ‘창세기전’, ‘프렌즈레이싱’, ‘외모지상주의’ 등의 출시로 전분기 부진을 만회하며 1,142억원(+28.1% YoY)으로 회복된다.

2019년에는 카카오페이 역시 본격 수익창출에 나서 펌뱅킹으로 인한 영업손실 규모를 축소시킬 전망이다. 카카오페이는 18년 11월 20일부터 P2P 금융상품 판매를 통한 비즈니스 모델 구축에 나서 19년 1월 7일 누적 88건의 투자상품(부동산, 온라인몰 선정산, 개인 채권 등)이 완판되었다. 4Q18 영업이익률은 4.9%로 인건비, 마케팅비, 지급수수료 등의 증가로 수익성은 소폭 하락한다. 참고로 4분기 마케팅비는 652억원으로 79.7% QoQ 증가 예상한다.

카카오카풀, ‘상생’ 반전 기대

2019년 상반기로 카카오모빌리티의 ‘카풀’ 서비스 정식 출범을 기대한다. 1) ‘타다’ 의 성장에서 알 수 있듯이 승차공유 서비스 시장 개화는 불가피, 2) 차량공유 서비스에 대한 긍정적 여론 우세하다는 점, 2) 상반기 법률개정을 통한 카풀의 공식화 기대한다. 참고로 카카오모빌리티는 1월초 타고솔루션즈와의 협약 통해 택시운송 가맹 사업(여성, 펫, 대절, 수요응답형 택시 등) 통해 ‘상생’ 전략 펼치고 있다.

메리츠 김동희



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