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[아프리카TV(067160)] 별풍선, 광고, 오픈플랫폼의 3박자 조회 : 217
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/01/11 09:56
 
4Q18 실적, 기대치 부합 전망

4Q18 매출액과 영업이익은 각각 349억원(+41.0% YoY), 74억원(+52.1% YoY) 예상, 컨센서스(매출액 330억원, 영업이익 74억원)에 부합할 전망이다. 2018년 1분기~3분기 동계올림픽/월드컵/아시안게임의 트래픽 유입 효과는 제거되었으나 유료고객수(3Q18말 23만 추정)와 ARPU(분기 ARPPU 10만원 추정)가 꾸준히 성장하고 있어 별풍선 매출의 성장세 견조하다. 광고 매출 역시 VOD 강화 노력이 숏클립의 인기로 가시화되며 29.4% YoY 증가한다.

영업이익률은 21.6%로 전분기와 유사한데 11월 G스타, 12월 BJ대상 관련 마케팅비 증가, 인건비는 특별 상여는 없었으나 아프리카프릭스 선수단 인센티브 지급으로 증가하였다.

2019년 프리캣 출시 기대

2018년 아프리카TV ‘BJ어워즈’에서 서수길 대표는 19년 BJ의 동영상과 광고 등 AI 추천 서비스인 ‘프리캣’ 론칭 계획을 발표하였다. BJ의 생방송 컨텐츠 중에서 하이라이트만 편집된 ‘숏클립’이 주요 컨텐츠가 될 전망이다.

투자의견 Buy, 적정주가 5.5만원 유지

동영상 플랫폼 시장의 성장과 e스포츠 중계 플랫폼으로서의 가치 감안시 적극적 비중확대 전략이 유효하다. 적정주가 5.5만원 기준 2019년 Target PER은 20.4배 수준으로 역사적 평균 PER이 30배였다는 점 감안시 부담스럽지 않다.

메리츠 김동희



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