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[베스파(299910)] 큰 시장에 강한 게임 개발사 조회 : 179
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/14 09:41
 
모바일 게임 ‘킹스레이드’ 개발사

동사는 게임 개발 전문회사로 수집형 모바일 RPG 게임 ‘킹스레이드’를 개발 및 서비스하고 있으며 지난해 12월 상장(공모가 35,000원)하였음. 동사는 총 240명의 개발인력과 4개의 개발 스튜디오를 보유하고 있음. 자회사 봄버스는 게임 그래픽 외주 제작사로 글로벌 게임 스튜디오에 수준 높은 그래픽 리소스를 공급할 계획이며 하반기부터 본격적인 사업 개시 전망.

킹스레이드 지역 확장 순항 중

킹스레이드는 지난 해 지역 확장을 거듭하며 분기 350억~400억원 수준의 매출 체력을 보유하게 됐음. 3Q18 기준 지역별 매출 비중은 일본(50.6%)로 가장 높으며 대만/홍콩, 한국, 북미 매출은 비슷한 수준으로 추정. 현재로써는 단일 게임에 의존하고 있으나 최근들어 모바일 게임의 수명이 장기화되고 있으며 킹스레이드가 다양한 지역에서 매출이 발생하고 있다는 점에서 향후에도 안정적인 실적이 예상됨.

2Q19부터 신작 출시 개시

동사는 매년 2~3개의 신규 타이틀을 론칭할 계획. 2Q19 MMO전략 장르 모바일 게임 1종, 2H19 모바일 전략 장르 1종, 1H20 디펜스 RPG 장르 1종을 출시할 계획이며 향후 킹스레이드 IP 기반 콘솔 게임 출시로 플랫폼 확장 계획 중.

신작 흥행을 배제해도 싸다

지난해 실적 매출액 1,245억원(+300.1% yoy), 영업이익 282억원(+317.4% yoy, 22.7%)기록. 동사가 2019년 킹스레이드 단일 타이틀로 창출할 수 있는 실적은 매출 1,400억원 ~ 1,600억원으로 추정. 자체개발 타이틀이며 중간 플랫폼을 배제한 서비스로 25% 이상의 영업이익률 달성 가능할 전망. 이를 감안 시 2019F PER 7~8배 수준에 그치고 있음. 이는 신작 성과를 반영하지 않은 추정치로 현 주가는 현저한 저평가 구간에 위치해 있다고 판단. 2Q19 신규 타이틀 공개에 따른 상승 모멘텀이 기대됨

이베스트 김한경



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