• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한미약품(128940)] HM12525 임상 2상 완료, 하반기 임상 3상 진입 기대 조회 : 108
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/04/15 09:56
 
1Q19 Preview, R&D 비용 증가로 별도 기준 감익 전망: 1분기 연결 기준 매출액 2,657억원(+8.1% YoY)로 컨센서스 부합 전망. 영업이익은 컨센서스 대비 24% 하회한 186억원(-29.1% YoY) 예상. 제넨텍 기술 수익 91억원 반영 및 의약품 영업 매출 1,487억원(+4.3% YoY)에도 불구하고, R&D 비용 증가로 감익 예상.

2019년, 마일스톤 반영 시에 영업가치 상향 조정 예상: 2019년 매출액 1조 353억원(+1.9% YoY), 영업이익 659억원 (-21.2% YoY) 예상. 제넨텍 기술 수익은 4월 30억원 반영 이후 분할 인식 종료. 2분기부터 기술 수익 부재 및 R&D 비용 증가 (2018년 대비 경상개발비용 360억원 이상 증가 전망)로 별도 기준 감익 추세 지속. 하반기 HM12525 임상 3상 개시에 따른 추가 마일스톤 반영 시, 수익성 개선 가능.

상업화 전략을 고민해야 하는 시기가 다가온다: 지난 4월 5일, HM12525 비만 환자 대상 임상 2상 완료 [NCT03486392]. Liraglutide (브랜드명 Saxenda, Novo Nordisk) 대비 효능 및 안전성 확인. 3분기 임상 결과 발표 기대. Eli Lilly 및 Novo Nordisk의 주 1회 투여제품과 비만치료제로써 용량에 따른 기간별 효능 및 안전성 우위 비교 필요. 2분기 Spectrum의 Rolontis FDA에 허가 재신청. Neulasta Onpro 키트 덕분에 Neulasta 바이오시밀러 공세에도 점유율 96% 유지. Rolontis에 대해 가격 인하 외에 시장 침투 전략에 대해 고민해야 하는 시기. 3분기 HM15211 임상 1상 완료에 따른 추가 기술 이전 기대.

투자의견 BUY, 목표주가 530,000원 유지: 목표주가는 12M Fwd EBITDA 소폭 하향조정하여 제약업종 평균 EV/EBITDA 12.4배를 적용한 영업가치 1조 4,925억원과 신약가치 4조 9,187억원을 합산하여 SOTP방식으로 산출. Neulasta Onpro 키트의 견고한 시장 입지를 확인할수록 Spectrum의 Rolontis에 대한 기대치 감소에 따라 상반기 R&D 모멘텀 약화. 하반기 이후 초기 임상 단계의 추가 기술이전을 통한 신약가치 재평가 기대.

삼성 서근희



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[유한양행(000100)] 기술 수출로 실적 확보
아랫글
[삼성바이오로직스(207940)] 우려 속에서 경쟁력 확인

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2072.92

▼-18.95
-0.91%

실시간검색

  1. 셀트리온184,500▼
  2. 후성11,950▼
  3. 셀트리온헬스50,600▼
  4. 삼성전자46,050▼
  5. 이아이디604▼
  6. 삼성전기94,200▼
  7. 솔브레인69,200▲
  8. 동진쎄미켐16,800▲
  9. 크리스탈신소2,910↑
  10. 신라젠46,450▲