• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[CJ대한통운 (000120)] 물류의 미래는 바로 나 조회 : 138
증권가속보4 (61.33.***.123) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 상인
2019/05/26 13:18
 
투자의견 매수, 목표주가 210,000원으로 커버리지 개시

- 목표주가는 동사의 2019년 추정 BPS에 최근 5년 평균 PBR 1.6배를10% 할증 적용하여 산출

- PBR Multiple의 할증은 2019년 3월부터 본격적인 택배단가인상에 나서면서 2019~2020년 이익 개선구간 진입이 전망되기 때문

- 동사의 투자포인트는 1)하반기로 갈수록 택배 단기인상 누적효과에따른 수익성 및 실적 개선 효과 점증될 전망, 2)중·장기적으로 주요
거점에 보유하고 있는 동사의 터미널 가치 부각 가능, 3)Last-MileLogistics의 혁신 과정에서 나타날 수 있는 Intra-Industry & InterIndustry 변화의 가장 큰 수혜를 받을 것으로 기대

- 2019년 1분기 실적부진에 따른 주가 조정으로 신규 매수에 부담 없는 주가 수준으로 판단

2019년 1분기부터 시작된 택배단가 인상 앞으로 지속될 것

- CJ대한통운은 2018년 하반기부터 택배단가 인상에 따른 실적 개선기대감이 주가에 선 반영되었던 측면이 있음

- 하지만, 인건비 증가와 안정관련 비용증가, 회계기준 변경에 따른 비용 등으로 부진한 실적을 발표하며, 최근 주가가 큰 폭으로 조정

- 택배단가 인상효과는 1년이 지나야 온전히 실적에 반영될 수 있는구조로 시간이 흐를수록 실적은 점진적으로 개선될 것으로 전망

- 해외기업 M&A에 따른 재무구조 악화와 인건비 비중이 높은 물류사업구조로 인해 최저임금 인상에 따른 비용 증가 등으로 택배단가인
상은 지속될 것으로 전망

미래형 Last-Mile Logistics에 가장 적합한 사업구조 보유

- 장기적으로 물류산업의 자동화, 무인화, 자율주행차량 도입 등이 현실화될 때 가장 유리한 사업구조를 보유한 물류기업이라는 판단

- 주요 거점에 Fulfillment Center를 보유하고 있는 점은 장기적으로 동사의 기업가치에 대한 평가를 새롭게 하는 요인

- Intra-Industry & Inter-Industry의 개편에 따른 수혜 가능



대신 양지환



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
디지틀조선
아랫글
[오리온(271560)] Corporate Day 후기

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2121.85

▲0.21
0.01%

실시간검색

  1. 셀트리온210,500▲
  2. 셀트리온헬스57,400▲
  3. 현대바이오20,900↑
  4. 샘코18,350▼
  5. 에이치엘비72,000▼
  6. 한국주철관15,050▲
  7. 넥슨지티8,930▼
  8. 로보로보6,270▲
  9. SK하이닉스68,900▲
  10. 우리기술투자4,540▼