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[CJ프레시웨이(051500)] 더 높이 날기 전에 올라타라 조회 : 215
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/07/12 08:32
 
2분기 실적 Preview

CJ프레시웨이 2분기 실적은 당사 및 시장기대치에 부합할 것으로 추정한다. 2분기 매출액은 8,294억 원(전년동기대비 +13.8%), 영업이익 177억 원(전년동기대비 +28.5%)를 달성할 것으로 예상한다. 2분기 긍정적 실적을 전망하는 이유는 1) 지난해 수주한 단체급식 매출이 본격화되면서 이익 기여도 증가가 기대되고, 2) 디마케팅에도 불구하고 점유율 확대에 따른 외식/유통 경로 성장과, 3) 판가 및 계약조건 변경에 따른 수익성 개선, 4) 통합구매 물량 증가가 전망되기 때문이다.

최근 외식경기는 거의 최악이라해도 틀리지 않다. 2019년 1분기 외식업경기지수는 65.97로 지난해 1분기 69.45에 비해 급감하였다. 이러한 영업환경에도 불구하고 구조적인 영업실적 개선이 이루어지고 있는 이유는 그동안 이루어낸 영업망 증가 및 상품력 확대가 경쟁력을 상승시키고 있기 때문이다. 하반기 영업실적 비중이 더욱 높은 만큼 동사의 펀더멘탈은 더욱 빠르게 확대될 전망이다.

설비투자 본격화되면 경쟁력은 더욱 확대

동사는 지속적인 투자를 통해 CK설비 준공에 심혈을 기울이고 있다. CK설비 준공이 이루어질 경우 1) 단체급식 효율화가 빠르게 이루어질 수 있고, 2) 외식식자재 수주 경쟁력 확대가 예상되는 만큼 현재보다 더욱 높은 시장점유율 확대가 가능할 것으로 판단한다. 또한, 수익성 개선도 동시에 이루어질 것으로 보여 동사의 펀더멘탈은 더욱 강화될 전망이다. 동사의 현재 영업실적 개선은 초기단계로 판단한다. CK설비 마무리 이후 더욱 높은 경쟁력 구축이 가능할 것으로 분석되는 만큼 고 성장세는 수년간 이어질 것으로 전망한다.

투자의견 BUY와 목표주가 5만원 유지

동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 50,000원을 유지한다. 구조적인 성장 구간에 진입하였고, 업황부진에도 점유율 확대로 차별적인 성장이 예상되는 만큼 긍정적인 시각을 제시한다. 내수경기 악화에도 불구하고 차별적인 실적 성장을 이루고 있는 만큼 반드시 주목해야 할 것이다. 

한화 남성현



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