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[세아베스틸(001430)] 사고의 여파 조회 : 248
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/07/12 10:11
 
2Q19 Preview: 컨센서스 부합

2 분기 연결 영업이익은 -22.0% YoY 감소한 276 억원으로 컨센서스를 충족하 는 실적을 보여줄 전망이다. 군산공장 사고의 여파가 판매량 감소로 이어지며 하반기 전망자료에서 기대했던 실적에는 미치지 못했다.

확실한 단기 주가 모멘텀은 부족

세아베스틸의 주가는 2018 년 저점을 확인한 이후 상당한 반등폭을 보여주었 다. 그렇지만 전방산업의 시황이 두드러지게 개선되지 않기에 당분간 3% 내외 의 영업이익률을 유지할 가능성이 높다. 에너지향 제품의 수출 판로를 개척하 면서 마진을 조금씩 개선시키고 있고, 중기적으로 해외 가공사업 진출을 통해 점진적인 실적 개선이 기대된다. 높은 시가배당률과 낮은 베타를 가진 주식을 선호한다면 중장기적 관점에서 투자할 만하다.

투자의견 Buy, 적정주가 24,000원 유지

군산공장 사고 영향과 예상보다 전방산업의 개선세가 두드러지지 않아 실적 추정치를 하향 조정한다. 그렇지만 COE(Cost of Equity)에 영향을 주는 베타가 지속적으로 낮아지고 있다는 점을 감안하여 적정 PBR은 크게 조정하지 않았 다. 올해 실적을 감안하면 적정주가의 소폭 하향 여지가 있긴 하나 사고의 경 우 일회적 성격이 짙으므로 투자의견 Buy와 적정주가 24,000원을 유지한다.

메리츠 민사영



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