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[휴비츠(065510)] 멈추지 않는 외형 성장세 조회 : 151
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/07/17 08:53
 
* 이 보고서는 '코스닥 시장 활성화를 통한 자본시장 혁신 방안'의 일환으로 작성된 보고서입니다.


19년 2Q 분기 사상 최대 매출 전망

동사는 19년 2Q 매출액 230억(+YoY 10.8%), 영업이익 31억(+YoY 5.8%)으 로 사상 최대 분기 매출을 시현할 것으로 전망된다. 주 요인은 안경원용 진단 기기의 판매 호조, 망막진단기의 본격적인 매출 발생, 자회사 상해휴비츠의 성장 등이다. 이는 동사가 안과용 진단기기의 메인인 망막진단기까지 제품 라 인업을 추가하면서, 전반적인 동사 제품의 신뢰도 제고로 인한 시너지 때문인 것으로 판단된다. 특히 리플렉터는 호환성을 고려하여 세트 단위로 구매되는 타 안경원용 진단기기와는 달리, 타사 제품과도 호환이 가능하기 때문에 세트 판매 이외의 단품 판매까지 감안, 기대치를 상회하는 실적이 예상된다. 상해휴비츠의 경우, 19년 1월 3등급 의료기기 영업 허가를 취득하여 국내 업 체의 렌즈를 유통하고 있어, 전년 대비 긍정적인 외형 성장이 기대된다.

3D ATI 장비를 통한 포트폴리오 확장 기대

동사는 OCT에 사용했던 광간섭 단층촬영기술을 적용한 3D ATI(Automated Tomographic Inspection) 장비 개발을 통해 제품 포트폴리오를 확대 중에 있다. 동사는 현재 3D ATI 장비를 패널 단층 검사장비, 레진 두께 검사장비, 3D Glass 검사 장비 등 크게 3가지 용도로 활용할 계획이다. 레진 두께 검사 장비의 경우, Flexible OLED의 본딩 공정에서 활용될 것으로 예상되며, 현재 중국 업체의 테스트를 완료하여 가격협상을 진행 중에 있다. 3D Glass 장비 는 Bended Glass 검사에 활용될 것으로 예상되며, 6월 상해 전시회를 통해 제품을 공개한 바 있다. 동일한 기술이 적용됐다는 점을 감안하면, 레진 두께 검사장비 계약이 유의미하게 진행될 경우, 타 활용영역 장비들의 중국향 수주 가능성 역시 높아질 것으로 기대된다.

높아진 외형 성장 실현가능성

동사의 실적은 고객사의 영업일 수로 인해 통상 1,3Q가 비수기이며, 2Q 대비 4Q의 실적이 더 좋은 특성을 보여왔다. 따라서 이번 2Q의 긍정적인 외형 성 장은 4Q에 대한 기대감을 높일 수 있는 요인이라 판단된다. 이를 감안, 키움 증권은 동사가 연간 예상치인 매출액 870억(+YoY 10.4%)을 달성할 가능성이 높을 것으로 전망한다. 다만 이익단은 자회사 HS파트너스의 영향을 받고 있 어, 향후 추이를 지켜봐야 할 것으로 판단된다. 외형 성장, 제품 포트폴리오 확장 등 동사의 주가는 이전보다 업사이드 모멘 텀이 많은 구간인 것으로 판단된다. 현 주가는 19년 추정EPS 기준 PER 13.2배로 Peer그룹 평균 PER 35.5배 대비 낮은 수준이다.

키움 정승규



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