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[이노와이어리스(073490)] 5G 네트워크 품질 이슈 부각, 주력 테스트 장비 매출확대 조회 : 52
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/13 09:59
 
[이노와이어리스(073490)] 5G 네트워크 품질 이슈 부각, 주력 테스트 장비 매출확대 기대


2Q19 5G 수혜의 시작, 주력장비 매출본격화

2Q19부터 5G 수혜가 본격화된 동사에 대해 목표주가를 기존 40,000원에서 50,000원으로 상향하며 투자의견 BUY 유지. 목표주가 상향은 추정치 변경과 12개월 Forwarding EPS 적용에 기인(기존 ‘19년 EPS 적용)

주력제품인 계측장비와 시험장비는 기지국 개발 및 생산 단계에서 필요한 테스트 장비로 이동통신 초기시장에서 매 출이 본격화되는 것이 통상적이나 5G 시장에서 이례적으로 늦어짐. 당초 예상보다 5G 계측장비 및 시험장비 수혜시 기가 늦었지만 2분기부터 관련 실적 성장이 본격화되는 것을 확인. 최근 부각되고 있는 5G 네트워크 품질 이슈와 맞물려 그 수요가 빠르게 확대될 것으로 전망

통신T&M의 Massive Mimo향 매출 감안시 5G향 매출비중 상반기 49%까지 확대

2Q19 실적은 매출액 318억원(+ 125.2% YoY), 영업이익 59억원(흑전 % YoY), 지배주주순이익 58억원(흑전 % YoY) 달성하며 시장기대치(Fnguide Consensus 기준 매출액 215억원, 영업이익 26억원)를 큰 폭으로 상회

실적개선의 주원인은 통신T&M과 무선망최적화 장비 부문의 실적호조에 기인

- 통신 T&M 장비: 기지국 제조사 혹은 통신사에 납품되는 기지국 테스트 장비로 기지국 개발 혹은 납품에 주로 사용. 올해 상반기 Massive Mimo 방식의 기지국 보급 활성화로 동반 성장

- 무선망최적화 장비: 기지국 설치때 사용되는 테스트 장비로 기지국 성능 및 효율성 극대화에 주로 사용. 올해 상반기 한국과 미국 등에서 5G 상용화에 따라 그 수요가 증가

통신 T&M 장비는 5G 상용화 전부터 매출이 본격화되는 제품으로 올해 5G 상용화에서 이례적으로 매출본격화 시 기가 늦었으나 글로벌 5G 상용화와 5G 네트워크 품질 개선 이슈로 그 수요가 빠르게 증가할 전망

상반기 5G향 매출비중은 27%로 발표. 하지만 통신T&M의 Massive Mimo 매출 감안시 비중은 49%까지 상승

케이프 김인필



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