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[알엔투테크놀로지(148250)] 실적으로 채워지는 곳간 조회 : 141
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/14 08:54
 
■ 기업개요: LTCC 전문 소재업체

알엔투테크놀로지 (이하 RN2)는 LTCC (저온 동시 소성 세라믹) 전문 소재업체다. LTCC를 활용하여 ① 무선통신 중계기용 부품, ② 2차 전지용 배터리 보호소자, ③ X-ray Detector용 CMOS 기판, ④ LTCC Powder 생산ㆍ공급을 주요 사업으로 영위하고 있다. LTCC 소재의 원천기술을 확보한 국내기업은 RN2가 유일하다.

■ 2019년 2분기 실적: 매출액 64.4억원 (+23.4% YoY), 영업이익 16.5억원 (+32.8% YoY)

2Q19 매출액은 64.4억원 (+23.4% YoY), 영업이익은 16.5억원 (+32.8% YoY)을 기록하였다. 상반기 누적실적은 매출액 121.4억원 (+30.7% YoY), 영업이익 28.1억원 (+83.8% YoY)이다. 5G 투자 확대의 수혜가 실적에 반영되면서 분기 사상 최대 매출 실적을 기록하였다.

■ 체크 포인트: 1) 5G 투자 확대의 직접적인 수혜 확인 2) 선제적인 설비증설 긍정적

주요 고객사들의 5G 투자 확대가 무선통신중계기용 제품의 공급 증가를 빠르게 견인하고 있다. 무선통신장비 제품의 매출 비중은 90% 수준에 육박하고 있다. 이는 전년대비 43.8% 증가한 수치다. 1) 5G 관련 무선통신 중계기용 제품을 중심으로 시장 확대와 매출처 다변화 수혜의 긍정적 흐름이 확연하다. LTCC는 전도율과 신호전달 속도 등 5G 고주파의 특성에 적합하다. RN2는 LTCC의 장점과 적층 기술력을 바탕으로 국내외 고객사 다변화가 진행 중이다.

2) 설비증설 대응으로 실적 성장 가시성이 높다. 5G 시대 도래로 주요 통신사의 LTCC 수요 증가는 필연적이다. RN2는 강릉에 제2공장 준공을 완료하였다. 이를 통해 매출액 400억원까지 추가설비 투자가 필요 없다. 5G 투자 확대와 고객사 다변화에 따른 공급량 증가에 즉각 대응이 가능하다.

■ 리스크 요인 1) 무선통신 부문의 높은 매출 의존도 2) 해외 경쟁사와 점유율 경쟁 불가피

1) 무선통신장비업체에 대한 매출 의존도가 높고, 5G 투자 사이클의 영향이 절대적이다. 2) 해외 경쟁사와 글로벌 메이저 통신업체 내 점유율 경쟁이 불가피하다. 3) 매출 성장 감소 시 설비증설에 따른 비용 부담이 부각될 수 있다.

KB 이병화



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