• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[클리오(237880)] 2Q Re: 실적 턴어라운드 순항 중 조회 : 62
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/08/15 19:29
 
2분기 연결 영업이익 50억원, QoQ 58%

2분기 연결 매출은 전년 동기대비 31% 성장한 609억원, 영 업이익은 50억원(YoY 흑자전환)으로 전분기대비 58% 증익 하면서 시장기대치(OP 45억원)을 넘어서는 양호한 실적을 기록했다. H&B(YoY 32%), 온라인(YoY 55%), 면세(YoY 50%) 채널이 고신장하면서 외형 성장을 견인했다. 중국 현 지 매출도 내수 T몰 확대로 36억원(QoQ +11억원)으로 증가 했다. 중국 오프라인 점포는 클럽클리오 1개를 제외하고 모 두 철수했다(1Q 클럽클리오 10개/세포라 93개/왓슨스 45 개). 브랜드 별로는 클리오 매출이 YoY 43% 큰 폭 증가했는 데, 광채쿠션, 프로아이팔레트 등 신제품 효과 때문이다. 특 히, 구달(매출 110억원)은 청귤비타C 세럼 히트로 매출이 YoY 135%나 성장하면서 매출 비중은 18%까지 상승했다. 구달의 올리브영 입점 매장수는 1,193개(QoQ+373개)까지 증가했다. 저마진 상품/저마진 채널 비중 상승으로 GPM은 56.5%(YoY -3.3%p)로 하락했지만, 판관비가 전년도와 동 일한 수준에 머물면서 영업이익률은 8.3%(YoY +11.9%p)까 지 상승했다.

국내외 브랜드력 제고, 실적 턴어라운드 국면 지속

3분기 매출은 전년 동기대비 35% 성장한 626억원, 영업이 익 60억원으로 QoQ 20% 증가의 실적 턴어라운드 국면을 지속할 전망이다. 일반적으로 실적 턴어라운드 국면이라고 함은 YoY, QoQ 매출과 영업이익이 모두 증가하는 상황을 말한다. 광채쿠션과 비타C세럼 등 히트상품 매출 확대가 이 어지고 있고, 중국 온라인 사업이 본격화되는 가운데 3분기 에는 광군제 효과도 기대할 수 있다. 아울러, 올리브영 등 H&B채널에서 키스미 등 일본 수입 제품 철수 반사이익도 기대할 수 있다.

투자의견 '매수', 목표주가 2.8만원 유지

클리오는 200억원 가량 CB를 부채로 인식하고 있기 때문에 주가 상승/하락에 따라 부채평가 손실/이익이 발생한다. 분 기별로 10억원 정도가 상반기에 발생했다. 이를 제외하고 당기순익 및 EPS를 계산하여 밸류에이션 할 경우 현재 주가 는 12MF PER 15배에 불과하며, 목표주가 2.8만원은 12MF PER 27배다. 실적 턴어라운드 국면 추가적인 이익 개선 가 능성을 감안하면 부담스런 밸류에이션이 아니다. 뚜렷한 실 적 개선에도 불구하고 매크로 불확실성에 따라 주가가 하락 한 만큼, 주가 상승 여력도 크다는 판단이다. 저점 매수가 유효하다.

하나 박종대



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[일진머티리얼즈(020150)] 가파른 실적 성장과 안정적인 수익성 유지
아랫글
▶ ============= 8월 16일 (금) ============== ◀

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2091.52

▲11.17
0.54%

실시간검색

  1. 셀트리온175,500▲
  2. 삼성전자49,200▲
  3. 셀트리온헬스52,800▲
  4. 아난티14,900▲
  5. 신라젠10,300▼
  6. 헬릭스미스176,000▼
  7. 와이지엔터테24,200▲
  8. 삼성바이오로338,500▲
  9. 오성첨단소재2,205▲
  10. 체시스4,170↑