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[LG전자(066570)] 3Q19 잠정실적 코멘트: 관건은 추세적인 MC와 HE의 개선 조회 : 108
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/10/08 10:56
 
LG전자가 3분기 잠정실적을 발표했습니다. 시장 컨센서스와 우리의 추정치 대비 크게 상회했습니다. 4분기 실적은 계절적 비수기로 전분기 대비 감소할 것입니다. 추세적인 MC와 HE 사업부의 실적 개선을 확인한 이후 점진적인 매수 대응이 필요하다고 판단 합니다.


- LG전자는 10월 7일 3분기 잠정실적 발표에서 매출액 15.7조 원, 영업이익 7,811억 원을 기록했다고 밝힘. 매출액은 컨센서스 및 추정치와 유사했으나, 영업이익은 컨센서스와 추정치 대비해서 각각 29.0%, 37.3%를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 시현함.

- 추후 세부 실적 발표를 통해 확인 하겠지만, 우리 영업이익 추정치와의 차이는 가전을 제외한 기타 사업부에서의 고른 실적 호조 때문이라는 판단. 1) MC 사업부의 2분기 일회성 비용 제거 및 마케팅 효율화로 1,500억 원에 가까운 적자폭 축소, 2) 우호적 환율 환경으로 HE 사업부의 마진 방어, 3) H&A는 건조기 이슈로 인한 충당금 우려에도 불구하고 높은 수익성 유지, 4) 고출력 태양광 모듈 중심의 BS 부문 실적 개선, 5) LG이노텍의 3분기 카메라 모듈 호조 등이 원인.

- 최근 동사의 주가는 3분기 실적 개선 기대감과 PBR 0.7X 미만의 밸류에이션 메리트로 상승. 다만, 상고하저의 이익구조는 예견되어 있음에도 불구하고, 4분기 실적이 전분기 대비 40% 이상 감소한다는 것이 주가에는 부담 요인. 추가적인 주가 상승을 위해서는 MC 사업부의 체질 개선과 OLED TV 경쟁력 강화가 필요하다는 판단.

한화 김준환



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