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[반도체/장비] 3Q19 Preview: DRAM 재고 감소 시작 조회 : 95
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/10/10 08:48
 
3Q19 DRAM 매출이 3Q18 이후 처음으로 증가한 것으로 추정

8일 공시한 삼성전자 3Q19 잠정 영업이익은 7.70조원으로 컨센서스(7.1조원) 를 대폭 상회했다. IM과 디스플레이 사업부 실적이 비용 감소 및 출하량 증가 효과로 시장 예상을 상회한 것으로 추정한다.

3Q19 SK하이닉스 실적은 매출액 6.53조원(+1.3%), 영업이익 0.45조원(30.0%) 추정한다. 전사 매출이 3Q18 이후 처음으로 증가했으나, 가격 하락으 로 이익률은 소폭 하락한 것으로 예상한다.

장비는 수주 공백으로 부진. 소재는 일본 규제 반사 수혜

장비업체들의 3Q19 실적은 QoQ 부진할 전망이다. 반도체 생산업들이 불황에 대한 후행적 대응으로 장비 투자를 대폭 감소시킨 영향이다. 소재업체들의 3Q19 실적은 QoQ 개선될 전망이다. 일본 소재 규제 이후 삼성전자 등 생산업 체들이 소재 재고 일수를 증가시킨 영향이다.

DRAM 재고 감소 시작. 턴어라운드 시그널 발생

재고 감소는 Cycle의 바닥을 탈출하고 있다는 좋은 시그널이다. DRAM 재고 감소 추세는 DRAM 업체들의 CAPEX 상향 전까지 지속될 전망이다. 단기적으 로 시장의 관심은 4Q19 DRAM/NAND 수요 Bit Growth에 집중될 전망이다.

신한 최도연



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