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[KT(030200)] 3Q19 Preview: 도약을 위한 준비 조회 : 92
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/10/10 10:31
 
3Q19 Preview: 시장 컨센서스 소폭 하회

3Q19 연결 실적은 매출액 6조 1,087억원(+2.7% YoY), 영업이익 2,964억원(-19.8% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 3,144억원)를 소폭 하회할 전망이다. 3Q19 SAC(인당보조금)은 전 분기 대비 감소했으나, 순증 가입자 증가로 마케팅비용은 전년 대비 +6.3% 증가한 7,174억원을 전망한다. 3Q19 일회성 비용으로 방송발전기 금 약 280억원(KT 200억원, 스카이라이프 80억원)이 반영됐으나, 전년 대비 약 20 억원 증가한 수준으로 실적에 큰 영향을 미치진 않았다.

2019년 연결 영업이익 1.15조원(-8.5% YoY) 전망

2019년 연결 매출액은 24조 2,454억원(+3.3% YoY), 영업이익 1조 1,537억원(-8.5% YoY)을 전망한다. 전반적으로 비용이 증가한 가운데 2018년 1~2분기에 인식된 부 가세 환급금 약 1,200억원에 따른 기저효과로 전년 대비 감익은 불가피할 전망이 다. 다만, 안정적인 5G 가입자 성장과 무선 ARPU 상승세가 지속됨에 따라 2020 년 영업이익은 1.29조원(+12.1% YoY)으로 회복될 전망이다.

실적은 2020년부터 회복되어 2021년 큰 폭 성장 전망

3Q19 5G 가입자 104만명으로 시장 점유율 30% 수준을 유지 중이며, 고가요금제 가입자 증가로 무선서비스 수익과 무선 ARPU는 전 분기 대비 각각 +2.2%, +1.2% 증가할 전망이다. 한편, KT 본사 자연퇴직(2019년 500명, 2020년 700명, 2021명 1,000명)으로 인해 인건비 증가폭이 올해부터 둔화되며, 2019년 12월부터 착공되는 광진구 ‘첨단업무복합단지’ 조성 사업으로 인한 분양매출이 2021년부터 본격적으로 반영됨에 따라 실적은 2020년부터 회복되어 2021년 큰 폭의 성장이 예상된다.

메리츠 정지수



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