• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[NHN한국사이버결제(060250)] 3Q19 Preview: 20년으로 가는 꽃길 조회 : 111
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/16 08:46
 
3분기 영업이익 82억원(+32% YoY)으로 컨센서스 부합 전망 

3Q19 매출액과 영업이익은 각각 1,233억원(+13% 이하 YoY), 82억원 (+32%)으로 컨센서스에 부합할 전망이다. 주요 사업부의 매출액은 각각 PG 1,070억원(+14%), VAN 온라인 53억원(+28%)으로 예상된다. PG 사업부의 매출총이익률은 7.5%로 전년 동기 대비 0.6%p 개선이 기대된다. 2분기 개선 폭 1.5%p 대비 낮지만 18년 계속된 총이익률 하락에서 벗어나 안정화 구간에 진입한 점은 긍정적이다. 

19년 매출액과 영업이익은 각각 12%, 45% YoY 성장 기대 

19년 매출액은 4,832억원(+12% YoY)으로 예상된다. PG와 VAN 온라인 사 업부는 각각 14%, 25% YoY 성장이 예상된다. 1)전방 산업인 전자지급 결제 액 성장(19년 186조원, +23% YoY), 2)네이버페이 온라인 VAN 처리 수수료, 3)고객사 확대에 따른 해외 거래액 증가(기존 월 700억원 → 연말 월 1,200 억원 이상 예상) 덕분이다. 영업이익은 315억원(+45% YoY)이 예상된다. 

대형 해외 고객사의 실적 기여는 20년부터 본격화 될 전망이다. 해외 고객사 합산 PG 거래액은 18년 0.5조원(비중 3%)에서 20년 2.7조원(비중 12%)로 증가가 기대된다. 추가적인 해외 고객사 편입이 있다면 추정치 상향도 가능하 다. 국내 동종업체들 중 처음으로 성장 돌파구를 찾았다는 점에서 밸류에이션 리레이팅 요인이다. 

투자의견 ‘매수’, 목표주가 28,000원 유지 

목표주가 28,000원을 유지한다. Target PER 24.4배는 과거 3년(16~18) 평 균 PER을 10% 할인한 값이다. 1)전자 결제 시장의 고성장(향후 2년간 연평 균 성장률 22% 전망), 2)해외 거래액 증가를 통한 확장성, 3)제휴를 통한 페 이코의 거래액 성장(19년 5.8조원, +28% YoY)을 감안 시 밸류에이션 매력은 충분하다. 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 

신한 김규리



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[은행] 제3인터넷은행 예비인가 신청: 토스 참여, 키움 불참
아랫글
[덴티움(145720)] 3Q19 Preview: 주가만 갇혀있다

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2125.32

▼-27.92
-1.30%

실시간검색

  1. 셀트리온184,500▲
  2. 삼성전자52,000▼
  3. 대한뉴팜10,300▼
  4. 남선알미늄3,290▼
  5. 인트로메딕5,200▼
  6. 셀트리온헬스51,500▲
  7. 필룩스9,910▲
  8. 두산퓨얼셀9,000▼
  9. SM Lif2,465▼
  10. 국일제지6,980▼