• 희망나눔 주주연대

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[덕산네오룩스(213420)] 3개 파노라마 전개 기대 OK! 조회 : 51
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/11/20 10:30
 
<가장 의미있는 것은 Green Prime 공급: 소재 성능/기술력 입증=> 적용 확대 기대 >

지난 7월 27일 필자 리포트 “귀한 대접받을 날이 다시 온다”에서 제시한 4개의 파노라마 중 가장 먼저 아이폰 11부터 애플이 삼성전자와 동일 OLED 재료 구조 적용할 것이라는 파노라마가 이루어졌다. 그리고 나머지 3개 역시 (중국 업체 OLED투자 증가 수혜, 삼성전자 20년 Flagship 스마트폰에 다양한 신규 소재채택, 삼성전자 QD-OLED소재 공급업체로 선정 가시화) 점차 가시화 진행이 이루어지고 있다. 20년 실적 전망이 정성적으로 접근 가능하게 될 경우 PER 30배대 재 진입이 무리 없을 것이라고 예상했다. 리포트이후 주가는 +26% 상승했다. 중국 업체 (덕산의 고객인 BOE, Tianma, GVO 포함) 2020년에는 4개 업체가 OLED 양산 전망이다. 생산라인도 2019년 3개에서 20년에 7개 라인이 추가될 예상이다. 그럼에도 실제 중국업체의 수율 저조 또는 장비 발주 시기 소식에 따라 소재업체 주가까지 영향을 받는 현실이다. 하지만, 수율 저조는 오히려 삼성에서 검증된 동사 소재를 더 적극적으로 채택해야 하는 정당성을 높이는 것이다. 19년 동사 전체 매출의 20% 선이 중국향이다. 시나리오 중 삼성전자향 20년 Flagship 스마트폰 향 신규 소재 채택이 (재료 구조 명이 M10) 가장 중단기 의미가 있고 피부에 와 닿을 이슈이다. S11 채용을 시작으로 폴더블폰 2번째 모델, 노트11, 아이폰12으로 확대 적용이 예상된다. 아울러 중국 스마트폰 역시 하반기부터 가시권에 들어올 것으로 기대한다. 소재성능과 기술력이 다시 한번 입증된 것이다. Green prime은 보조층으로서 발광층인 green host와 공통층인 HTL(정공수송층)의 사이에서 상호작용을 도와 OLED 소자의 효율, 수명 등 을 향상시킨다.

<21년 본격화될 QD-OLED 소재, 주가는 20년 하반기부터 영향권에>

QD-OLED 향 장비 공급이 20년 2분기부터 시작되고 관련 소재 승인 등이 하반기 이루어지면 본격 매출은 21년부터 예상된다. 동사가 공 급 가능한 제품은 HTL, Blue prime 소재이다. QD-OLED TV패널의 OLED 소자의 특성(stack 수, 두께) 을 감안해 1대당 HTL 사용금액이 모바일 OLED패널 (이론적으로) 300대와 유사할 것으로 보인다. QD-OLED TV패널 1백만대 출하가 스마트폰 3억대와 비슷한 효과를 기대하는 것이다. 동사 주가 배수 상승의 계기가 될 변수이다.

<목표주가 29,000원으로 상향=20년 PER 29배>

동사의 안정적 고 성장 및 질적 업그레이드 지속 가능성에 중장기 투자자는 BUY and HOLD 전략이 유효하다. 다만 소재 채용량/ 적용 모델 확대에 따른 판가 인하 요구 가능성, 제한된 주식 수급 하에 연말 중소형 주식에 대한 양도소득세 부과 회피성 물량 영향 등으로 주가의 변동성을 감안, 목표배수는 20년 컨센서스 PER 29배 (과거 3년 평균)으로 제한했다. 하지만, 연말~연초 (늦어도 1분기 내) 의미있는 투자의사 결정/발표가 있다면 이러한 모든 단기적 변수는 신경 쓸 일이 전혀 아니었음을 알게 될 것이다. 1분기 중 핵심고객 사업계획과 연동된 동사의 20년 전망 가시성이 확인되면 20년 PER 배수 역시 30배대로 진입할 가능성이 열려 있다는 의미이다

상상인증권 김장열



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[바이넥스(053030)] 바이오시밀러 CMO 전문기업으로 지금은 실적 개선 단계, 202
아랫글
[종근당(185750)] 보여줄 파이프라인 대기 중

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2137.35

▲31.73
1.51%

실시간검색

  1. 셀트리온171,000▲
  2. 삼성전자53,300▲
  3. 셀트리온헬스48,400▲
  4. 켐트로닉스15,950▼
  5. 대한뉴팜10,350▲
  6. 에이프로젠 2,845▼
  7. 네이처셀7,860▲
  8. 한진칼우38,200▲
  9. 국일제지6,510▲
  10. 필룩스7,510▲