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[휴대폰/IT부품산업] 카메라, 우려보다는 성장세에 주목 조회 : 26
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/12/03 07:59
 
삼성전자 카메라 모듈 관련 업체들은 ODM 물량 증가, 단가 인하 우려에도 불구하고 2020년 실적 성장세 지속 전망. 제품 스펙 상향이 지속되어 대당 판가가 상승하기 때문. 관련 업체들의 전반적인 수혜 기대


여러 우려에도 불구하고 카메라 모듈 업체들 2020년 증익 예상

삼성전자 카메라 모듈 관련 업체들은 ODM 물량 증가, 고객사 마진 하락에 따른 단가 인하 우려에도 불구하고 2020년 실적 성장세 지속 전망. 이유는 고화소 멀티카메라, 광학줌 및 3D Sensing 등 제품 스펙 상향이 지속되어 대당 판가가 상승하기 때문. 관련 업체들의 전반적인 수혜 전망

삼성전자 스마트폰 카메라 관련 시장은 2019년 7.2조원(+34.6% y-y)에서 2020년 10.4조원(+45.2% y-y)으로 증가 예상. 쿼드러플 카메라 침투율이 2019년 2.9%에서 2020년 34.9%로 상승해 전체 시장 성장을 견인할 전망

반면 ODM 물량 확대에 따른 부정적 영향은 시장의 우려가 과하다고 판단. 삼성전자의 2020년 ODM 출하량은 6,000만대 수준으로 2019년 대비 3,500만대 증가하나 전체 출하량도 약 1,500만대 증가한다는 점을 감안하면 증가분은 2,000만대 내외이기 때문. 또한 ODM용 저가 제품에는 싱글 및 듀얼카메라가 주로 탑재되어 물량 감소효과는 제한적일 것으로 예상

전반적인 카메라 모듈관련 업체들의 수혜 전망

추가적으로 삼성전자의 3D Sensing 관련 시장도 갤럭시 S11 신모델과 A시리즈 상위 모델에 탑재될 것으로 예상해 2019년 1,725억원에서 2020년 8,087억원(+368.8% y-y) 규모로 확대될 전망. 삼성전자의 광학식 지문인식 모듈을 탑재한 중저가 모델도 2020년 확대될 것으로 예상되어 관련 밸류체인인 엠씨넥스, 파트론 등에 긍정적

결론적으로 카메라 모듈 업체(파트론, 엠씨넥스, 파워로직스, 캠시스), 3D Sensing 부품 업체(나무가, 파트론), 5배 이상 광학줌 관련 업체(액트로, 옵트론텍)들의 수혜가 중장기적으로 커질 것으로 전망

NH 이규하



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