• 새로운 정보

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[파라다이스(034230)] 4Q19 Preview: 아쉬운 drop액, 최상의 hold율 조회 : 36
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/01/14 09:36
 
파라다이스는 4Q19 연결 영업이익 174억원(흑?)을 기록할 것으로 예상합니다. Drop액 성장률은 예상치를 다소 하회하지만, 역대 최고치? hold율(13.1%)이 매출 성장을 견?하고 있습니다. 향후에는 높은 hold율 수준보다는 중국inbound 수요 회복의 수혜 여부가 주가 driver가 될 것으로 판단합니다. 동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 27,500원을 유지합니다.


4Q19 전체 연결 매출액 2,751억원(+27.0% YoY), 영업이익 174억원(흑? YoY) 기록

월별 수치를 합산시 4Q19 파라다이스의 table drop액과 카지노 매출액은 각각 1.58조원(-1.7% YoY), 2,185억원 (+24.1% YoY). Table drop액은 당사 추정치 1.75조원을 9.9% 하회하며, 카지노 매출액은 추정치 2,160억원과 유사 한 수준. Drop액 감소폭은 중국VIP(-15.4% YoY) 감소 때문이며, 일본VIP(+8.6% YoY)가 하락폭을 제한. 4Q18 경 쟁 격화로 매출액 보다는 drop액을 우선시한 결과가 정상화되면서 4Q19 실적으로 증명될 것.

P-city의 table hold율이 15.0%(+5.2%p)로 급등하면서 전체 table hold율은 전년동기 대비 2.8%p 상승한 13.1%로 집계. 이는 분기 기준으로 역대 최고 수준(기존 2Q16 13.1%와 동일). 시내점은 역사적 평균치와 유사한 11.6%.

영업이익은 당사 추정치와 유사한 174억원(흑전) 예상. 매출 초과달성에 따른 성과급 지급액에 따라 다소 가변적.

4Q19 P-city 카지노 매출은 1,069억원(+48.9% YoY)으로 집계되어 당사 추정치 1,103억원과 유사. 연간 매출액은 3,761억원으로 연초 BEP(3,500~3,600억원) 목표를 초과 달성한 것으로 추정.

투자의견 Buy, 목표주가 27,500원 유지

투자의견 Buy와 목표주가 27,500원(DCF 이용, 가정은 무위험이자율 1.3%, 시장프리미엄 8.0%, 베타 0.94)을 유지.

다만, 동사의 가장 큰 투자포인트는 중국inbound 회복이기 때문에, 향후 주가 driver는 중국인 drop액이 될 것. 따라 서 중국VIP drop액 추이를 주시할 필요가 있음. Hold율은 사후적으로 계산되는 수치이기 때문에 hold율 상승에만 의존한 매출 성장은 다소 불안하다고 판단하기 때문.

케이프 심원섭



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[하나금융지주(086790)] 비이자이익 회복 여부가 관건
아랫글
[팬엔터테인먼트(068050)] 채널확대 수혜 + 한한령 해제 기대감 부각

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
기법강의
코스피
2246.13

▼-21.12
-0.93%

실시간검색

  1. 셀트리온175,500▼
  2. 삼성전자60,800▼
  3. 셀트리온헬스55,200-
  4. 모나리자6,230▲
  5. SFA반도체5,860▲
  6. 진원생명과학4,940▲
  7. 현대차130,500▲
  8. SK하이닉스98,700▼
  9. 우진비앤지3,055▼
  10. 국제약품6,450▼