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[DGB금융지주(139130)] 4Q19 Review: 비교적 잘 통제되고 있음 조회 : 94
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/02/07 11:07
 
News

계열사 매각이익, 추정치 상회: 4Q19 DGB금융은 -47.3%YoY로 DB추정치를 상회한 553억원의 지 배주주순이익을 시현했다. 전년동기 대비 감소한 것은 하이투자증권 염가매수차익 1,613억원의 기 저효과 때문이며, 이번에 실적이 잘 나온 것은 하이자산운용 매각이익 230억원 때문이다. 양호한 자 산건전성을 바탕으로 안정적인 대손비용수준을 유지한 것도 양호한 실적에 일조했다.

Comment

향후 실적의 관건은 NIM 관리. 목표는 경쟁사 대비로는 비교적 현실적: 대구은행 NIM은 1.93%로 9bp 하락했다. 예상보다 하락폭이 가팔랐는데, 시장금리가 크게 하락한 것과 모기지중심으로 자산 성장을 가져간 것이 영향을 미쳤다. 동사는 하반기까지 4~5bp NIM 반등을 계획하고 있는 것으로 보이는데, 2월부터 시장금리가 재차 하락한 것을 감안하면 달성은 쉽지 않아 보인다. 동사가 제시한 2019년 경상적 순이익 3천억원 수준 대비 증익 달성 여부는 NIM에 달려 있다고 판단한다.

Action

낮은 주가 때문에 은행권에서 가장 높은 배당매력: 배당성향 상향을 바탕으로 2019년 DPS는 크게 늘어날 것으로 예상되며, 2020년에도 DPS가 감소하지는 않을 것같다. 주주환원에 대한 경영진의 의지도 높지만, 경영계획 대비 실적이 잘 통제되어 나오고 있다는 점은 높이 평가할만한다. 낮은 주 가 때문에 상대적으로 높은 배당수익률을 감안하면 현주가 수준에서 매력은 충분하다. 고배당을 감 안할 때 장기투자 매력을 감안해 Buy 의견을 유지한다.

DB금융 이병건



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