• 새로운 정보

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[실리콘웍스(108320)] 외형 성장과 수익성 개선을 한번에 조회 : 28
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/05/25 08:03
 
투자의견 BUY, 목표주가 51,000원으로 커버리지 개시

실리콘웍스에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 51,000원으로 커버리지 개시. 목표주가는 동사의 올해 예상 EPS 4,021원에 Target P/E 12.6X 적용하여 산출. Target P/E는 최대 경쟁사 대만 NOVATEK의 과거 2개년 평균 P/E를 15% 할인한 것

올해 예상실적은 매출액 9,285억원(+7.1%, YoY), 영업이익 765억원(+61.8%, YoY)으로 코로나19로 인한 전방업체들의 가동률 하락에도 불구하고 호실적 달성 예상. 제품 Mix 개선 효과, 8인치 파운드리 단가 안정화 등에 기인하며 수익성 개선이 특히 두드러질 것으로 판단. 현 주가는 최근의 주가 상승에도 불구하고 여전히 올해 실적 기준 P/E 8.9X 수준으로 경쟁업체 대비 저평가

성장의 Key : 1) 제품 Mix 개선 2) 고객사 다변화 3) 비용 안정화

투자포인트는 1) 제품 Mix 개선, 2) 고객사 다변화, 3) 비용 안정화 세 가지로 요약. 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 가능할 것으로 판단

1) 제품 Mix 개선 : OLED제품군 매출 비중 증가 추세. OLED TV 출햐량 확대, 애플의 OLED 채용 증가 등의 영향으로 ‘18년 28%, ‘19년 31%, ‘20년 45% 수준으로 가파른 상승 전망. OLED제품군의 경우 LCD 대비 채용 부품 수가 많고, 고사양이 요구되기 때문에 ASP가 상대적으로 높게 형성되어 있어 수익성이 좋은 것으로 파악

2) 고객사 다변화 : 중국 패널 업체향 매출 확대됨에 따라 기존 주력 고객사 LG디스플레이 의존도 감소 전망. 현재 BOE, CSOT, HKC 등 다수의 중국 패널 업체들과 거래중으로 올해 매출비중 20% 수준까지 확대 전망(지난해 12% 수준). 특히, 대부분 UHD급 이상 하이엔드 LCD TV향으로 제품군이 집중되어 있어 수익성 우수한 것으로 파악

3) 비용 안정화 : 가장 높은 원가 비중을 차지하는 파운드리 단가가 안정화되는 추세. 코로나19 영향으로 인한 수요 감소 영향이 컸으나, 하반기 중국 및 대만 파운드리 업체들의 증설 예정되어 있어 글로벌 공급 부족 일부 해소 가능. 이에 따라 파운드리 외주 단가도 지속 안정화 될 수 있을 것으로 판단

유안타 김광진



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[통신서비스] Weekly: 요금인가제 폐지는 규제 완화 측면에서 긍정적
아랫글
[CJ제일제당(097950)] 전체 HMR 시장에서의 선두주자

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2150.25

▼-17.65
-0.81%

실시간검색

  1. 셀트리온324,500▲
  2. 카카오355,500-
  3. 셀트리온헬스106,400▼
  4. 신풍제약48,650▲
  5. 삼성전자52,700▼
  6. 씨젠172,500▲
  7. 휴마시스11,850▲
  8. 대정화금20,350▲
  9. LG화학529,000▼
  10. NAVER299,000▲