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[동원산업(006040)] 2Q20 Pre: 스타키스트 영업 호조 조회 : 70
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/06/25 07:30
 

□ 2Q20 Pre: 시장 기대치 상회 예상


2분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 7,516억원(YoY +12.3%), 780억원(YoY +34.9%)으로 추정한다. 시장 기대치를 큰 폭 상회할 것으로 판단한다. 시장 기대와의 괴리는 연결 자회사 ‘스타키스트’의 호실적에 기인한다. 2분기 평균 선망 참치어가는 톤당 1,330불(YoY -1.5%, QoQ -5.0%), 어획량은 5.5만톤(외국선 포함, 작년 6.2만톤, YoY -11.3%, QoQ +26.3%)으로 파악된다. 수산사업부 손익은 어획량 호조 기인해 QoQ 큰 폭 증가할 것으로 예상된다. 연결 자회사 ‘스타키스트’는 미국 코로나19 확산 기인한 수요 증가 기인해 유의미한 실적 개선이 지속되고 있는 것으로 파악된다. 영업이익은 전년대비 171.1% 증가한 450억원으로 추정한다. ‘동부익스프레스’ 영업이익은 전년 수준을 가정했다. 


□ 하반기 견조한 이익 개선 가능 전망


올해 연결 매출액 및 영업이익은 각각 2조 8,961억원(YoY +8.0%), 2,404억원(YoY +24.2%)으로 추정한다. 3분기 및 4분기 연결 영업이익은 각각 YoY 13.3%, 70.6% 증가해 견조한 실적 개선세가 이어질 것으로 전망한다. 실적 호조는, 연결 자회사 ‘스타키스트’의 실적 개선 및 수산사업부 기저효과에 기인한다. 우선, 스타키스트의 올해 영업이익은 코로나19 기인한 반사수혜 기인해 전년대비 50.3% 증가할 것으로 예상한다. 수산사업부는 작년 하반기 적자를 시현했다. 글로벌 선망참치 어가가 현 수준에서 유지될경우 올해 하반기 수산사업부는 YoY 흑자전환할 공산이 크다. 


□ 단기 실적 모멘텀 부각 전망


2019년 ‘스타키스트’는 민형사 소송 관련 충당금 약 6,700만불을 인식했다. 민사 소송은 여전히 진행 중이나 보유 현금으로 충당 가능할 것으로 파악된다. 2분기 실적은 시장 기대를 상회할 것으로 예상되어 단기 실적 모멘텀이 부각될 것으로 전망한다. 현 주가는 12개월 Fwd PER 5배에 거래 중으로 밸류에이션도 매력적이다.


하나 심은주 




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