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[반도체] Micron Technology, 시장 예상치 큰 폭으로 상회한 가이던스 조회 : 48
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/06/30 10:30
 
3Q20 (3~5월) 실적 발표

마이크론의 3 분기 매출은 54.4 억달러로 전년비 14% 증가했으나, 영업이익과 EPS 는 각각 8.88 억달러, $ 0.71`로 전년비 12%, 4% 감소 (vs. 유진 추정치는 매출 53.6 억달러, 영업이익 9 억달러) 그러나, 이는 시장 예상치(매출 53 억달러, EPS $0.65)는 물론 지난달 한차례 상향조정했던 회사측의 가이던스 (매출 52~54 억달러, EPS $0.61~0.66)의 상단을 넘어선 수치. 컨퍼런스콜에서 회사 측은 코로나 바이런스 영향에도 불구하고 재택근무와 홈스쿨링 등의 영향으로 메모리 칩 수요가 견조했다고 밝힘.

- DRAM 빗그로스 10%, ASP 한자리 중반 상승 vs. 유진 예상 +5%, +10%
- NAND 빗그로스 한자리 초반, ASP 한자리 후반 상승 vs. 유진 예상 +6%, +3%

특히, 4Q 가이던스를 매출 57.5~62.5 억달러, GPM 34.5%(GAAP), EPS $1.05 로 제시했는데, 이는 컨센서스인 매출 54.6 억달러, EPS $0.79 를 아주 큰 폭으로 상회하는 것임. 이에 따라, 실적 공시 후 컨퍼런스콜이 진행되는 동안 시간외 거래에서 주가는 5~6% 추가 상승.

So What?

상반기 동안 고객사들이 재고를 공격적으로 늘린 것 아니냐는 질문에 코로나로 인한 불확실성으로 안전재고 레벨이 높아진 측면이 있었다고 밝힘. 그러나, 그럼에도 불구하고 4 분기 매출 가이던스 중간값이 60 억달러에 달한다는 것은 매우 인상적임.

이 정도 매출이 뒷받침되려면 DRAM, NAND 빗그로스가 두자리수에 달할 가능성이 있다는 얘기인데, 이는 하반기 고객사들의 재고 조정 강도가 그리 크지 않을 수 있음을 의미.

DRAM 현물가격 하락이 계속되고 있다는 점이 부담이긴 하나, 예상보다 높은 가이던스와 긍정적 시장 전망으로 반도체 안도랠리가 기대됨. 특히, 본격적인 실적 시즌 진입에 따라 시장 예상보다 양호한 실적이 기대되는 국내 반도체주에 대한 관심이 높아질 것으로 전망.

유진 이승우



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