• 새로운 정보

주식종합토론

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한샘(009240)] 2Q20 Review: 강자의 귀환 조회 : 40
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/07/09 08:34
 
전 사업 부문 성장, 어닝 서프라이즈!

한샘의 2분기 매출액은 5,172억원으로 전년동기대비 25.9% 증가, 컨센서스 대비 12.3% 상회했다. 매출 서프라이즈에 따라 영업이익은 230억원으로 전년동기대비 172.3% 증가, 컨센서스 영업이익 175억원 대비 31.6% 상회하는 호실적을 기록했다. 전년동기대비 기저효과도 물론 있지만 1) 핵심 사업부문인 리모델링/부엌 부문의 상반기 아파트 매매 거래량 증가에 따라 매출 성장이 두드러진 점, 2) 코로나19로 인해 한샘몰을 필두로 한 인테리어/가구 부문의 폭발적인 성장이 나타난 점이 금번 호실적의 이유이다. 4월 한달을 제외하고는 아파트 매매 거래량의 증가가 두드러지는 실정으로, 거래량과 매출의 래깅을 감안할 때 3분기 역시 리하우스 부문의 고성장이 지속될 것으로 보인다. 또한 코로나19의장기화에 따른 개인의 인테리어, 주거 비용에 대한 관심 증대로 인해 인테리어/가구 부문 역시 하반기에도 완연한 성장세가 지속될 것으로 기대된다.

인테리어 시장의 또 한 번의 변화, 구조적 성장성이 날개를 다는 시점

과거 한샘의 PER이 50X까지 치솟았던 이유는 비브랜드 가구가 70%였던 가구 시장에서 한샘의 브랜드 파워를 바탕으로 매출의 성장에 시동이 걸리는, 매매 거래량과 같은 매크로 환경과 무관한 ‘구조적’ 성장이 나타났기 때문이다. 또한 박근혜 정부 초기 부동산 랠리에 따른 아파트 매매 거래량 증가 및 이케아의 한국 진출에 따른 인테리어 시장 고도화, 삼박자가 맞아 떨어졌기 때문이다. 지금의 한샘은 당시의 주가 퍼포먼스를 기대할 삼박자를 모두 갖춘 것으로 판단한다. 1) 리모델링 시장에서 리하우스를 통한 토탈 솔루션 제공에 따른 구조적 성장, 2) 상반기 아파트 매매거래량 호조 및 정부의 재건축 규제 확대에 따른 리모델링 수요의 증가, 3) 코로나19로 인해 달라진 가구에 대한 소비 패턴 등이 그것이다. 구조적 성장을 토대로 한 고PER의 설명력이 생기는 시점이다.

이베스트 김세련



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[코스맥스(192820)] 2Q20 Preview: 온라인은 대세
아랫글
[S&T모티브(064960)] 2Q20 Preview: 모터의 반격

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2432.35

▲13.68
0.57%