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[GS리테일(007070)] 점점 더 좋아질 가능성이 높다 조회 : 84
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/09 08:45
 
* GS리테일에 대한 Top Pick 의견을 유지합니다.


2분기 실적 Preview

GS리테일 2분기 실적은 당초 기대치에 미치지 못할 것으로 전망한다. 2분기 연결기준 매출액은 2조 3,129억 원(전년동기대비 +0.2%), 영업이익은 772억 원(전년동기대비 +0.4%)으로 추정한다.

2분기는 당초 예상대비 부진할 것으로 예상한다. 그렇게 판단하는 이유는 1) 학원 및 관광객 수요가 회복되지 못하고 있어 관련 주변 매출액이 부진하고, 2) 소비경기 악화에 따른 슈퍼마켓 트래픽 감소와, 3) 코로나 19에 따른 공동이용시설 집객력 감소에 따라 호텔 투숙율이 20~30% 수준에 불과할 것으로 예상되기 때문이다.

2분기에도 체인오퍼레이션 및 구매통합에 따른 수익성 개선 효과는 이어질 가능성이 높다. 다만, 주요 오프라인 채널 기존점 실적 부진으로 관련 효과는 1분기대비 낮아질 것으로 전망한다.

하반기 점진적 개선, 2021년 성장 재점화

상반기의 경우 코로나 19에 따른 ▶ 이례적인 개학연기로 인한 트래픽 감소, ▶ 소비경기 부진에 따른 영향, ▶ 호텔 리뉴얼에 따른 영업면적 축소 영향이 동시다발적으로 작용하였다. 하반기의 경우 부분적 개학 및 방학 시점 차이에 따른 영향과 11월 호텔 리뉴얼 오픈으로 실적 개선은 점진적으로 이루어질 가능성이 높다.

당사에서는 2021년 성장 가능성에도 주목하고 있다. 그러한 이유는 1) 퇴직인구 증가에 따른 출점 수요가 확대될 개연성이 높고, 2) 호텔 리뉴얼에 따른 ADR 상승 및 투숙객수 증가와, 3) 내년 하반기 부산 파르나스 호텔 오픈도 예상되기 때문이다.

투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지

동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 60,000원을 유지한다. 2분기 실적이 시장 기대치를 하회할 것으로 보이지만, 하반기 점진적인 회복과 2021년 성장성이 재점화 될 것으로 보여 긍정적인 시각을 유지한다.

한화 남성현



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