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[건설] 2Q20 Preview: 해외와 국내의 온도차 조회 : 56
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/07/10 07:48
 
2Q20 Preview: 해외는 실적 부진, 국내는 견조

1분기 이란에 국한됐던 코로나19가 4월부터 중동 국가들에 본격 확산됐다. 코로나19가 확산되면서 대형 건설사들의 해외 현장 공사 진행이 전반적으로 지연 되는 모습이다. 2분기 해외 부문의 매출 부진과 원가율 상승이 예상된다. 반면 국내는 코로나19에서 자유롭다. 국내 건설 현장들은 견조한 실적이 예상된다.

하반기: 해외 주요 프로젝트 수주 주시, 국내 아파트 집중 분양 기간

상반기로 예정됐던 주요 파이프라인들의 수주 스케줄이 코로나19 확산 및 저유가 영향으로 상당 부분 하반기로 연기됐다. 추가 지연 가능성이 있지만 일부 대형 프로젝트에 대한 각국 정부의 사업 진행 의지가 확인되면서 미뤄졌던 수주 결과 일부가 하반기 발표될 전망이다.

1분기 3,000세대 미만을 분양했던 커버리지 건설 3사는 2분기 7,000~13,000세대를 분양했다. 분양 시장 분위기가 뜨겁다. 청약 경쟁률은 2019년 대비 높고, 전국 미분양 물량도 꾸준히 감소 중이다. 건설사들의 미분양 리스크가 낮은 상황이다. 하반기 아파트 집중 분양이 예상되면서 연간 목표 달성이 가능하다.

Top pick: 현대건설 제시

‘현대건설’을 건설업종 내 최선호주로 유지한다. ① 분양 흐름이 순조롭다. 상반기 분양 실적은 1.1만세대(분양 달성률 45%)다. 최근 연간 분양 목표를 2.3만세대로 상향했다. 분양 목표 달성에 대한 자신감으로 판단된다. ② 국내 정비사업 시장에서 경쟁력이 강화될 전망이다. 한남 3구역 수주는 개별 현장의 수익성 보다 브랜드 인지도 상승효과가 기대된다. 자금동원력 우위를 활용한 유리한 입찰 조건 제시와 수주, 브랜드 강화의 선순환이 기대된다. ③ 하반기 호재도 충분하다. 하반기 카타르 LNG액화플랜트 수주(미확정)와 연말 GBC 본격 착공, 현금 활용 방안 발표 등이 기대된다.

신한 김현욱



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