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[테크윙(089030)] 반도체 자동화의 선두주자 조회 : 86
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/07/10 09:35
 
테크윙에 대해 투자의견 Buy를 유지하며 목표주가를 25,000원으로 상향합니다. 2분기 시장 기대치에 부합하는 실적을 발표하 였습니다. 견조한 해외 고객사의 메모리 핸들러 투자가 지속되는 가운데 비메모리 핸들러도 투자 재개되며 매출 성장을 기록하 였습니다. 하반기 신규 SSD 번인 테스터 매출과 메모리 핸들러 수요 증가로 연간 사상 최대 실적이 기대됩니다.


2Q20 매출액 592억원(+9.7% QoQ), 영업이익 122억원(+26.5% QoQ)

테크윙의 2Q20 실적은 시장 전망치에 부합하였으나 최근 높아진 기대감 대비는 소폭 하회. COVID-19로 인해 일부 장비 입고가 3분기로 이연되었기 때문. 그럼에도 해외 메모리 업체의 메모리 핸들러 및 SSD 핸들러의 투자 확대, 북미 고객사의 비메모리 핸들러 투자 재개로 전분기 대비 실적 성장을 기록.

자회사 이엔씨테크놀로지는 고객사의 후공정 투자 지연으로 전분기 대비 부진한 실적 기록.

2분기 원/달러 환율이 약 16원 하락함에 따라 파생상품 평가손환입 등 일회성이익이 발생하였을 것으로 추정.

하반기 견조한 메모리 핸들러 수요 + SSD 번인 테스터 개시

3분기는 2분기에서 이연된 매출액 약 70억원이 반영되며 사상최대 실적을 기록할 것으로 전망. 3Q20F 매출액 684 억원(+15.5% QoQ), 영업이익 145억원(+18.7% QoQ)를 예상함.

하반기 메모리 핸들러는 상반기 대비 소폭 증가할 것으로 기대. 주요 고객사인 Micron은 연간 CAPEX 축소에도 Bit Growth에 영향이 없는 후공정 투자는 증가시킬 계획. 하반기 견조한 메모리 핸들러 수요를 기대. 비메모리 핸들러는 핸드셋 고객사의 무선 이어폰향 장비 공급 확대로 상반기 대비 큰 폭의 매출 성장을 전망.

동사는 신규 장비인 SSD 번인 테스터를 해외 고객사로부터 턴키로 수주 받음. 4Q20부터 매출이 개시되어 2년간 약 1,000억원 매출 발생할 것으로 기대. 동사가 설비 자동화에 높은 기술력을 확보한 만큼 향후 고객사 확대가 예상.

2021년은 SK하이닉스의 투자 재개, DDR5 전환, SLT(System Level Test) 등 다수의 성장 모멘텀이 유효. 투자의견 Buy를 유지하며 목표주가는 12M FWD EPS 2,340원에 Target PER 10.7x를 적용한 25,000원으로 상향.

케이프 박성순



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